美国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区(qū)银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三美(měi)股盘后，因媒体称(chēng)该(gāi)行考虑包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋(yáng)合众银行发布声明确认(rèn)了周三的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜(qián)在的投资(zī)者(zhě)商谈，还(hái)表示(shì)，其核(hé)心存(cún)款3月以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一共(gòng)和银(yín)行被出售后，该行并未经历超出(chū)正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银(yín)行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断(duàn)暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表(biǎo)示(shì)，关(guān)于该(gāi)行(xíng)磋商出售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的媒体报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行收跌(diē)38％，第一地平线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，美国(guó)参(cān)议院银行委员会就(jiù)近期(qī)大(dà)型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善(shàn)是(shì)导(dǎo)致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签名银行和(hé)第一共和银行有(yǒu)非常独特的商业模(mó)式，硅谷银行专注于资本(běn)密集(jí)型的科技以及生(shēng)物医学初创企业；第一(yī)共和(hé)银行(xíng)集中于(yú)财(cái)富管理；而(ér)签(qiān)名(míng)银行则有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明确将最近银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于行政(zhèng)管理不(bù)善，同时他们担心银行(xíng)倒(dào)闭会将美(měi)国(guó)经济拖入衰退。专(zhuān)家和议(yì)员们也(yě)表(biǎo)示，美联(lián)储(chǔ)存(cún)在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情(qíng)人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在评估(gū)近几天银行股大(dà)幅波(bō)动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公司(sī)Ortex的数据，做空(kōng)者仅在(zài)周四就通(tōng)过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本充(chōng)足(zú)，近几日，做2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才(zuò)空活动增加和股市波动已引起官员(yuán)及监管(guǎn)机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美(měi)国银行(xíng)体系动荡之际(jì)，近一半的美国(guó)人担心他们在银(yín)行或(huò)其他(tā)金(jīn)融机(jī)构账(zhàng)户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美国成(chéng)年人表示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国(guó)成年人表(biǎo)示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资(zī)金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未(wèi)在银行(xíng)业较(jiào)为平静(jìng)的时期(qī)测(cè)量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机(jī)得到(dào)解决后(hòu)，人们(men)对存款安全的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明对存(cún)款(kuǎn)安全的高度担忧可能并非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石(shí)油化工(gōng)厂遭无人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道，当地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位于(yú)俄(é)罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架无(wú)人(rén)机撞击(jī)了该(gāi)工厂的(de)在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发(fā)生火灾(zāi)，总(zǒng)过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造(zào)成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调(diào)25个基点。主要(yào)再融(róng)资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本(běn)月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开(kāi)，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原(yuán)油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基本(běn)面变化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现(xiàn)的是(shì)金(jīn)融属性。一(yī)方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个(gè)基点(diǎn)，市场对连(lián)续加息对(duì)经济造成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期美国再度(dù)出(chū)现破产银行，造成美(měi)国(guó)股(gǔ)市(shì)下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日报记(jì)者，近期海外宏观(guān)集中避(bì)险，主要(yào)还是与美国(guó)银行危(wēi)机事件有(yǒu)关。另(lìng)外(wài)，美国债务上(shàng)限问题(tí)仍未解决，市场担心该(gāi)问题(tí)是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发(fā)布的一份评估文(wén)件警告称，如果(guǒ)不提高债务(wù)上限，美国经济(jì)将(jiāng)面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美国(guó)经济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资(zī)产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美(měi)国银行(xíng)问(wèn)题(tí)再次出现，叠(dié)加(jiā)债务上限临期风险，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性较(jiào)大，主要(yào)风险在于当前(qián)的宏观避险情(qíng)绪是否有可(kě)能(néng)演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走(zǒu)势。近期市(shì)场的(de)关(guān)注点集中在(zài)宏观情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪上，重(zhòng)点观察(chá)美股和VIX指数(shù)的(de)进一步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示，美国(guó)制造(zào)业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市(shì)场招(zhāo)聘步(bù)伐(fá)放缓，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而在(zài)此次(cì)美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰派，称美联储(chǔ)致力(lì)于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取决(jué)于(yú)数据。美联储将从通胀(zhàng)、就(jiù)业(yè)、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的风险事(shì)件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目(mù)前(qián)市场的关(guān)注(zhù)点在于美联储是否会在(zài)接下来的议(yì)息会议(yì)中暂停加(jiā)息，以及降息开启(qǐ)的时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘面连续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也(yě)有较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发(fā)盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是(shì)此次(cì)宏观避险还有(yǒu)一(yī)部(bù)分债务上限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要(yào)好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对(duì)此轮原油(yóu)大(dà)跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回(huí)落(luò)，盘面上的表现是连续收出长(zhǎng)下(xià)影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原油(yóu)盘(pán)面也要重点留意是否会重现以上两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本(běn)面(miàn)看(kàn)，短期原油尚(shàng)不(bù)具备(bèi)持续(xù)大(dà)幅(fú)下(xià)滑的基(jī)础。本周美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万桶，已经(jīng)连续(xù)五周出现大幅减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入(rù)夏季(jì)用(yòng)油(yóu)高(gāo)峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自(zì)愿减产”状态(tài)，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产油(yóu)国为稳定(dìng)油(yóu)价(jià)进行着各种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入(rù)供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原(yuán)油供(gōng)给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍(réng)需其他利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目(mù)前原油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向下(xià)逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未来能否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主要看避险情(qíng)绪的持续(xù)蔓延情况，特(tè)别是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周线级(jí)别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美联储年内加(jiā)息基(jī)本全部落地，后期将不(bù)再存在(zài)加息对大宗商品压(yā)制的(de)预期，情绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储连(lián)续(xù)大幅(fú)加息后对市场的(de)影响仍(réng)需一段时间观(guān)察，情(qíng)绪的底(dǐ)部(bù)可(kě)能已经出现，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的(de)担忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也(yě)尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期(qī)内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底部(bù)或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货(huò)假期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势(shì)偏强(qiáng)。美(měi)国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关的交易(yì)许可证延(yán)长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应端(duān)总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥青生(shēng)产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产(chǎn)或(huò)受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样(yàng)本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢(huī)复沥青(qīng)生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能(néng)化(huà)分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利(lì)润压缩(suō)限制生产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在(zài)收(shōu)缩预期，后(hòu)续(xù)关(guān)注国内(nèi)炼厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍(réng)处于季(jì)节性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行业的(de)开工率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一(yī)般(bān)。5月份基建乐观预(yù)期仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回升，道(dào)路施工项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以(yǐ)及衰(shuāi)退预期(qī)的压(yā)力，预计(jì)原(yuán)油(yóu)仍维(wéi)持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价(jià)格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青(qīng)估(gū)值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥(lì)青综(zōng)合(hé)加工(gōng)利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具(jù)备施(shī)工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥(lì)青(qīng)期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中(zhōng)长期需(xū)关注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个(gè)交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破(pò)670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调(diào)油需(xū)求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开(kāi)工率上升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负(fù)反馈造(zào)成的。而假期期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰(rǎo)动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究院能化(huà)组组长谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局(jú)将慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差(chà)进(jìn)入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的(de)低(dī)点65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开工(gōng)率将(jiāng)提(tí)升(shēng)10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在(zài)4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有(yǒu)三套(tào)共(gòng)计(jì)820万吨(dūn)新装置（产能占(zhàn)国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积(jī)极，实际检修力(lì)度有待观(guān)察(chá)。而且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆(kūn)新(xīn)产能释(shì)放，供应有小幅增(zēng)加预期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说(shuō)。