券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去(qù)年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆(bào)发(fā)。券商板块也在(zài)周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披(pī)露(lù)一季报，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体(tǐ)一季(jì)报悉(xī)数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中(zhōng)信证券一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连(lián)续3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分(fēn)别(bié)是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别是(shì)国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈的(de)券(quàn)商(shāng)多达(dá)9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北(běi)证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同(tóng)比增速(sù)为负值，分别是(shì)东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑(huá)，公(gōng)司一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具(jù)有可圈(quān)可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过(guò)五(wǔ)成的头(tóu)部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年一(yī)季(jì)度麦高证券经纪业务(wù)开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期营(yíng)收不(bù)足亿元的(de)低基数有关(guān)，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营(yíng)收同比下滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名(míng)前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)营收同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高(gāo)的增速(sù)杀入营收排名(míng)前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而(ér)被(bèi)挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收(shōu)增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一(yī)季报时(shí)称，东方证券自(zì)营投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高增，全年(nián)盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资致使利息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司在政策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国(guó)金证(zhèng)券(quàn)的(de)研报中称，自(zì)营投资成为(wèi)影响国金证券(quàn)业(谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义olor: #ff0000; line-height: 24px;'>谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义yè)绩核心因素，一季度自(zì)营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完(wán)成再(zài)融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业(yè)绩(jì)的核心(xīn)，预期(qī)将在一季(jì)度迎(yíng)来(lái)反(fǎn)转。投(tóu)资(zī)业务方面，下半年(nián)重点关(guān)注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营业(yè)务冲击大(dà)的公司预(yù)期将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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