财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要思路是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组(zǔ)织(zhī)保险(xiǎn)行业(yè)协会(huì)以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估利率对(duì)公(gōng)司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有合(hé)众人(rén)寿(shòu)、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的(de)责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调(diào)整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产(chǎn)品(pǐn)类型(xíng)调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进一步(bù)敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多(duō)次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步险公司(sī)为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为(wèi)提(tí)高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环境下(xià)，负(fù)债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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