金融界5月18日(rì)消息 “农化巨头”先正达的(de)A股上市之路可谓是一(yī)波三折，犹如坐过(guò)山车一(yī)般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临(lín)门一脚之际被取消(xiāo)上会后，先正达的(de)上(shàng)市之路再添一段新的历程。先正(zhèng)达将作别科创板，将目(mù)光(guāng)转向沪市(shì)主板。

　　据上(shàng)交(jiāo)所网站显(xiǎn)示，上交所日前做出(chū)决定终止对先正达集团股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司首次公(gōng)开(kāi)发行股(gǔ)票并在科创板(bǎn)上(shàng)市(shì)，先正(zhèng)达集科创(chuàng)板IPO审核状态变更(gèng)为(wèi)“终止(zhǐ)”。

　　就在市场错愕不已，唏(xī)嘘感叹之际。上交(jiāo)所发布答(dá)记者问对先(xiān)正达是上市予以了(le)回(huí)应。上交所相(xiāng)关(guān)负责人表示(shì)，已收(shōu)到先正达集(jí)团(tuán)提交的撤回(huí)在科创板首发上市的申请，并已按照规(guī)则完成相关流(liú)程。

　　上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)在回应中透露，先(xiān)正达集(jí)团表(biǎo)示将转申报沪市主板，对此，上(shàng)交所尊(zūn)重(zhòng)企业对上市板块的自主选择，支(zhī)持大型农业科技(jì)企业上市，推进相关工(gōng)作平稳(wěn)有序进行。

　　不过，上交所(suǒ)对(duì)于为(wèi)何科创(chuàng)板向先正达(dá)关闭上(shàng)市(shì)大(dà)门，并未做出明(míng)确解释，至于外界关心的“农化(huà)巨头”先正达属性与科创板定位(wèi)是否一致问题，也未作明确(què)答(dá)复。

　　只是时间证明，出于市(shì)场稳(wěn)定考虑并不(bù)是科创板(bǎn)将先正达(dá)拒(jù)之(zhī)门外的原因。

　　3月(yuè)28日(rì)，先(xiān)正达突然被取(qǔ)消上会。对于审议会议取消原因，市场人士分析不排除是出于市场(chǎng)稳定考虑，“目前国际国内形势复杂，又正处于(yú)全面实(shí)行注册(cè)制改革(gé)关键期，主板首批(pī)注册企业正在发行、缴(jiǎo)款过程中。先(xiān)正达集团自身规模每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办(mó)和募(mù)集资金(jīn)量(liàng)较大(dà)，市(shì)场关注度(dù)也比较高(gāo)。”

　　农化巨头(tóu)先正达集团(tuán)

　　先正达(dá)集团成立于(yú)2020年，由中国中(zhōng)化集团与中国化工集团旗(qí)下农(nóng)化(huà)板块业(yè)务整合而成，主要由瑞(ruì)士先正达、安道麦及(jí)中化(huà)集(jí)团农业业务组成，直(zhí)到(dào)2022年才运(yùn)行满三年。

　　先正达(dá)集团控(kòng)每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办股股(gǔ)东为农(nóng)化公司，农化公司由中(zhōng)国(guó)中(zhōng)化通过其(qí)全资子公司中国化工间接全(quán)资持(chí)有，实际控制人系(xì)国务院(yuàn)国(guó)资委。集团旗下(xià)现分(fēn)四(sì)个业务单元(yuán)：总部位(wèi)于瑞士巴(bā)塞尔的先(xiān)正(zhèng)达(dá)植保、总部(bù)位于美国芝(zhī)加哥的先(xiān)正达种子、总部位于以(yǐ)色列的安(ān)道麦以及先(xiān)正达集团中国。业务主要(yào)分布在北美洲、拉(lā)丁美洲、欧洲非洲及中东地区、中国及除中(zhōng)国(guó)以(yǐ)外的(de)亚(yà)太地区。

　　先正达集团(tuán)主营业(yè)务(wù)涵(hán)盖(gài)植物保(bǎo)护、种子、作物(wù)营养产品(pǐn)的研发、生产(chǎn)与(yǔ)销(xiāo)售，并从事现代农业(yè)服务(wù)。招股(gǔ)书称(chēng)，2021年(nián)先正达集团(tuán)在(zài)全球植保行(xíng)业排名(míng)第一、种(zhǒng)子行业排名第三；在(zài)中国植保行业排名第一、种子(zi)行业(yè)排名第一、作物营养(yǎng)行(xíng)业排名第一。2019年至2022年，先正达分别实现营业(yè)收(shōu)入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿(yì)元，同期归母净(jìng)利润分别为45.39亿元、42.84亿元(yuán)与78.64亿(yì)元(yuán)。2022年底，先正达(dá)集团资产总额为5731.02亿元，资产(chǎn)负债率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达(dá)自身质地(dì)也(yě)有忧虑之(zhī)处(chù)

　　虽然(rán)先正达背景雄(xióng)厚，但是(shì)先正达自身质地也有让人忧虑之处。

　　先(xiān)正达的上会稿(gǎo)显示其商誉账面价(jià)值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账面价值(zhí)分(fēn)别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与此同时公司归属于母公(gōng)司(sī)股东权益(yì)合(hé)计的金额分别为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及(jí)2139.97亿元(yuán)，公司扣除商誉后的(de)归属于(yú)母公司股东(dōng)权(quán)益合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿(yì)元(yuán)和(hé)358.38亿元(yuán)。

　　上(shàng)交所在问询(xún)函中(zhōng)要求先正达就(jiù)可(kě)能面临的商誉减(jiǎn)值风险对公(gōng)司财务状况的进一步影响进行风险提示。

　　对(duì)此(cǐ)，先正达回复称(chēng)，尽管报告期内(nèi)公司未(wèi)对商誉计提减(jiǎn)值(zhí)，但如果被收购公司未来运营状况(kuàng)未能达到预期(qī)，公司(sī)可能面临商誉减(jiǎn)值的(de)风险，建(jiàn)议投(tóu)资(zī)者充分关注(zhù)商(shāng)誉(yù)减值的风险。

　　先正达(dá)之前计(jì)划(huà)募资650亿元

　　先正达在(zài)被(bèi)科创板终止前，是(shì)科(kē)创板现存排队(duì)企业中(zhōng)最为“老资格”的(de)企业。先正达集团于2021年6月宣布拟(nǐ)申请(qǐng)科创(chuàng)板(bǎn)上市。当年9月，因发行上(shàng)市申请(qǐng)文件(jiàn)中(zhōng)记载的(de)财务资料(liào)已过(guò)有效(xiào)期，需要补(bǔ)充(chōng)提(tí)交，上交所中止(zhǐ)其发行上市审核(hé)；随后的10月，上交所恢复其发行上市审核。

　　值得注意(yì)的是，先(xiān)正达之(zhī)前计划募(mù)资650亿元，若能成(chéng)功上市，将是近(jìn)13年A股最(zuì)大(dà)IPO，排(pái)进A股市场前(qián)四。前三名(míng)分别(bié)是，农业银(yín)行募资685.29亿元，中(zhōng)国石油668亿元(yuán)，中(zhōng)国(guó)神华665.82亿元。

　　对于(yú)如此规模的募资规(guī)模(mó)，先正达(dá)表示，130亿元将用于尖端(duān)农(nóng)业科(kē)技研发(fā)的费(fèi)用和(hé)储(chǔ)备，39亿元(yuán)用于生产资产的(de)扩展、升(shēng)级和维护(hù)以及其他资本支出，78亿元用于扩展现(xiàn)代农业技术服务(wù)平(píng)台（MAP），208亿元用于全球并购项(xiàng)目(mù)，剩余195亿元用于偿还集团的长期债务。

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