公(gōng)募基金一季报募集披(pī)露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报进入密(mì)集(jí)披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三(sān)年持有、易(yì)方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基(jī)金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权(quán)益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗了高(gāo)仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持基(jī)金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓，使其(qí)进入了易(yì)方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤(kūn)对(duì)重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季(jì)度还减(jiǎn)持了香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指(zhǐ)出，个股方面，仍然(rán)持(chí)有商业模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。基(jī)本面价值投资很吸(xī)引人(rén)的一点是，投资者可以用很长一(yī)段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们(men)用事实证明自己的(de)成(chéng)功(gōng)和巨(jù)大(dà)的(de)成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面(miàn)价值投资的优势之(zhī)一在于(yú)可积累性(xìng)。如(rú)果只是针对某一次(cì)投资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期(qī)复合(hé)回报作为终级(jí)目标，可积(jī)累性就(jiù)是这一目(mù)标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很重要的(de)。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)：在(zài)顺(shùn)周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经(jīng)理刘彦(yàn)春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规(guī)模最大(dà)的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗康德、山西(xī)汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化(huà)需要一个(gè)过程(chéng)，特别(bié)是居(jū)民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需(xū)要(yào)时间修复资产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民(mín)消(xiāo)费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率超预期(qī)回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社(shè)融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除(chú)了继续关(guān)注整个经济体发(fā)展状况(kuàng)之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多放在微观企(qǐ)业(yè)层(céng)面(miàn)。可以看到(dào)很(hěn)多(duō)公司(sī)在过去几年始终做正(zhèng)确的事，经(jīng)营效率提升，逆(nì)境(jìng)中变得更加优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总是关(guān)注宏观数(shù)据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静(jìng)。我(wǒ)们(men)对(duì)全年(nián)股票市(shì)场有(yǒu)信心(xīn)，未来将(jiāng)继续(xù)保持合同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金在报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金管(guǎn)理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安(ān)光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓股

　　从前十大(dà)持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这(zhè)两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)三安(ān)光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报(bào)中指出(chū)，今年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济(jì)的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了(le)阶段(duàn)性危机，但各国政府(fǔ)较(jiào)为迅速(sù)地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股板块分化(behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗huà)更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的(de)‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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