近期(qī)市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder Interna夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁tional Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新(xīn)的(de)基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志(zhì)中解释(shì)道：长(zhǎng)期来(lái)看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气(qì)候变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重(zhòng)夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司(sī)正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)较多的其它个股还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何(hé)持有宁德(dé)时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展与(yǔ)政府的(de)脱(tuō)碳计划(huà)是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投资(zī)者(zhě)，他们的(de)判(pàn)断也可能(néng)是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂商(shāng)的关(guān)系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的(de)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商(shāng)银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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