投资者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在(zài)中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对于A不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情I行情的(de)关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包(bāo)含(hán)32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公(gōng)司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达(dá)在某些方面有业(yè)务上(shàng)的(de)合作。从公募基(jī)金一季(jì)度(dù)末的数据(jù)来看，部分(fēn)被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要(yào)集(jí)中(zhōng)在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等(děng)多家全(quán)球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大(dà)了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美(měi)元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)的营收(shōu)创历史(shǐ)新高(gāo)，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模(mó)式的公(gōng)司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业(yè)绩(jì)的验(yàn)证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的(de)驱(qū)动力主要来源于AI产业(yè)的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲(jìn)有(yǒu)力(lì)，且(qiě)空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑(chēng)下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的(de)时(shí)候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要(yào)避(bì)免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不要(yào)将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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