在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上(shàng)作出一(yī)系(xì)列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司(sī)管理层(céng)对中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才(cái)字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模交付会带(dài)来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提(tí)升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样(yàng)的(de)情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造(zào)20GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季(jì)度报(bào)告显示(shì)，其库存(cún)金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速(sù)全球化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计(jì)，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的(de)空间比动力电池(chí)上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出(chū)货是(shì)在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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