金(jīn)融界5月11日消息(xī) 央行今(jīn)日发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分点(diǎn)，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步统计，20231km等于多少米 1km是不是1公里年4月(yuè)社(shè)会融资(zī)规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比(bǐ)上年(nián)同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放(fàng)的人(rén)民币贷款增(zēng)加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实体(tǐ)经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元(yuán)，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币(bì)存款减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户(hù)存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财(cái)政性(xìng)存款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款增加(jiā)2912亿(yì)元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存款减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回表外资(zī)产，而非(fēi)用于消费，消费在(zài)二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个(gè)百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民(mín)贷款13个(gè)月(yuè)以来(lái)首次(cì)转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中(zhōng)信证(zhèng)券点(diǎn)评(píng)如下(xià)：在经(jīng)历了(le)一季(jì)度的爆(bào)发式增(zēng)长后，信贷(dài)在4月明(míng)显回落。从(cóng)结构上(shàng)来(lái)看，居(jū)民部(bù)门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一(yī)季度透支了(le)部分银行信贷额度和企(qǐ)业(yè)信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边(biān)际走弱。社(shè)融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速(sù)在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落主因居民(mín)存款13个月以来同比首次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更可能(néng)重回(huí)表外资产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消费在(zài)二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个百(bǎi)分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出(chū)而非企业活期存款大(dà)幅改(gǎi)善，和地产销售的再度(dù)转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民(mín)币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认(rèn)为是季节性波动。因为(wèi)银(yín)行倾向于让理财产(chǎn)品在季(jì)末到期，使资金回流成存款，以应(yīng)对考(kǎo)核，然(rán)后在下(xià)季初(chū)发行新的(de)理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)承接。因此居民存(cún)款在(zài)季(jì)末季(jì)初(chū)常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提(tí)高0.2个(gè)百分点，或许反映(yìng)了企业经(jīng)营活(huó)跃(yuè)度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券(quàn)看(kàn)法(fǎ)较为一致，招(zhāo)商宏观表示居(jū)民存(cún)款减少符合季节性规律。在本月(yuè)数据中(zhōng)，居民端出现(xi1km等于多少米 1km是不是1公里àn)了新(xīn)增存款，新增贷款(kuǎn)同(tóng)时收缩的情(qíng)况。从历史规(guī)律来看，4月(yuè)及(jí)7月(yuè)一般是(shì)居民存款减少的时点。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万(wàn)亿(yì)居(jū)民(mín)存款的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无(wú)法(fǎ)从4月数据得出(chū)类似居(jū)民(mín)加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存(cún)款的(de)去向(xiàng)问(wèn)题(tí)，申万宏源(yuán)分析认(rèn)为4月居民(mín)存款(kuǎn)减少更可能去向(xiàng)表外资产，而(ér)非消费(fèi)领域(yù)。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷(dài)款贡献了(le)新增(zēng)信贷的绝大部分(fēn)，居民端(duān)中长(zhǎng)期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特(tè)征反(fǎn)映了居民端在(zài)前期购房(fáng)需求脉冲式(shì)释放后(hòu)信心仍然不足的(de)情况(kuàng)。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民端新(xīn)增信贷(dài)量会(huì)持(chí)续(xù)维持在低位。

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