近日，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火(huǒ)事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知晓的(de)“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其感(gǎn)到(dào)不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的(de)风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对(duì)外投资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽(fēng)等人成立笑果文化，注册资(zī)本为(wèi)208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围包(bāo)括文化艺术交流(liú)策划、演出(chū)经纪、文艺(yì)创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口(kǒu)秀近几年(nián)的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员(yuán)和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑(xiào)果文化也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科创板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开(kāi)信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入(rù)股笑(xiào)果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月(yuè)，得(dé)到游族网络、普(pǔ)思资本(běn)数千万的(de)pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资的战(zhàn)略(lüè)投资(zī)，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资(zī)本、天图投资(zī)的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南(nán)山(shān)资(zī)本和游族网(wǎng)络(luò)对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走向扩(kuò)张的关键一(yī)子(zi)，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文化(huà)对外(wài)投资(zī)的企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结(jié)冰(bīng)文化传播有限公(gōng)司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑(xiào)果文化此前控(kòng)股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺(yì)原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变更(gèng)为有限(xiàn)责任公司（港(gǎng)澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注(zhù)册(cè)。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业内人士猜(cāi)测，笑果文化或(huò)许是在(zài)悄悄开启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化(huà)的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也(yě)是刚从网上看到本次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀行业(yè)在国(guó)内处于快速发展阶(jiē)段(duàn)，表现形式丰(fēng)富多样，而(ér)在该领域笑果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很火(huǒ)爆，出(chū)于这些原(yuán)因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边大(dà)笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻(fān)车”事件，他个人认为，出(chū)于节目效果可能(néng)需要张狂和外向一些，但(dàn)公众场合下(xià)脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其(qí)涉及到国家政治和解放(fàng)军(jūn)形(xíng)象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在风控(kòng)方面，可能没(méi)有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的(de)业务和腾(téng)讯关联(lián)颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业投(tóu)资(zī)有限公司为第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会(huì)》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人(rén)及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑果(guǒ)文化联合(hé)出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年(nián)称，受众面最(zuì)广的是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的(de)长视(shì)频(pín)节(jié)目，可以占到公司凝神静气的意思 凝神静气是成语吗(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的发展(zhǎn)历史，脱(tuō)口秀这个舶来(lái)品在国内的发展历(lì)程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风(fēng)而(ér)至(zhì)。财(cái)联(lián)社创投通数据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯投资(zī)投了罗(luó)永浩旗下的思(sī)维造(zào)物，乐游资本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子(zi)创(chuàng)投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资凝神静气的意思 凝神静气是成语吗本对脱口(kǒu)秀行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现(xiàn)出“一(yī)家独(dú)大(dà)”的趋(qū)势(shì)，除斩(zhǎn)获(huò)8轮(lún)融资的(de)笑果文(wén)化外，其(qí)他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应(yīng)与(yǔ)高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市(shì)场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高(gāo)承远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业(yè)虽然(rán)发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在(zài)资本市场并(bìng)不(bù)吃香(xiāng)。其(qí)核心原因在于，资本(běn)的(de)投(tóu)资逻(luó)辑天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱口秀行业(yè)却(què)具有巨大的不确定性和(hé)不可(kě)复(fù)制性(xìng)。演员的不确定性、创作(zuò)的不确(què)定性、观(guān)众审(shěn)美的不(bù)确(què)定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆(yú)情事件(jiàn)等，都可(kě)能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人(rén)指出(chū)，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持续发展，就需(xū)要(yào)拥抱监管，在合法合规的(de)底线之(zhī)上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业(yè)的上线(xiàn)，这才(cái)是这(zhè)个行业可持续、良(liáng)性发展的(de)可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作(zuò)为大文娱行业中的一(yī)员，和这(zhè)个行业中的其余行业(yè)一(yī)样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重(zhòng)依赖(lài)IP本身而非平(píng)台，行业(yè)本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个行业的(de)“故事”却很难讲述(shù)，这也是备(bèi)受资(zī)本市场冷遇(yù)的原(yuán)因。

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