券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及(jí)去(qù)年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体(tǐ)披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名，新的(de)十(shí)大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均(jūn)计算，中信(xìn)证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一(yī)度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速超过(guò)10倍(bèi)的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券(quàn)、华(huá)西证券、东北证(zhèng)券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值(zhí)，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现下(xià)滑，公司一季(jì)报(bào)显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实(shí)现营业(yè)总收(shōu)入(rù)为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有(yǒu)可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速超过(guò)五成(chéng)的头部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部(bù)券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿(yì)的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一定(dìng)程度(dù)上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一(yī)季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一(yī)季(jì)度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营(yíng)收增(zēng)幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的(de)券商或(huò)上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前(qián)十券(quàn)商(shāng)分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较(jiào)高的(de)增速杀(shā)入(rù)营收排名前十，其一(yī)季度营收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证券一季(jì)度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增(zēng)，这一观点被卖(mài)方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读东方证(zhèng)券一(yī)季报(bào)时称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末(mò)金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一(yī)季报高增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为(wèi)，中信(xìn)证券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务(wù)能力(lì)，看(kàn)好(hǎo)公司在政策放(fàng)松预(yù)期下实现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证(zhèng)券的(de)研报中(zhōng)称(chēng)，自(zì)营(yíng)投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的核(hé)心(xīn)，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打(dǎ)开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的(de)一年(nián)，尤其是受(shòu)到自营业务(wù)冲击大的公司(sī)预期(qī)将在年内实现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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