公募基金一季报募集披露(lù)。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入(rù)密集(jí)披露期，顶流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持(chí)中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三(sān)年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益(yì)资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度(dù)张坤所(su偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧ǒ)持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了调整，增加了消费(fèi)等行业的(de)配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度末(mò)的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油大幅加(jiā)仓(cāng)，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝(lán)筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓(cāng)的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行(xíng)了不同(tóng)的(de)加(jiā)减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度还减(jiǎn)持(chí)了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中(zhōng)指出(chū)，个(gè)股方面，仍然(rán)持有商业模式出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的(de)优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人(rén)的(de)一点(diǎn)是，投资者可(kě)以用很长一段时(shí)间来充分(fēn)观察(chá)公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己的(de)成功和巨(jù)大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的(de)优(yōu)势之(zhī)一在于可积累(lèi)性。如果只是针对(duì)某一(yī)次投(tóu)资，积(jī)累的重要(yào)性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一生，并(bìng)将(jiāng)长期复(fù)合回报作为终(zhōng)级目(mù)标，可积(jī)累性就(jiù)是这一目标的最重要(yào)保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、五粮(liáng)液(yè)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来(lái)看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧)粮液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在(zài)基金一季报中(zhōng)指出，我国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经济运行正常(cháng)化需(xū)要一个过(guò)程，特别是居民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常化，居民消费信心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄(xù)下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费今年(nián)大概率超(chāo)预(yù)期回升(shēng)。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速有望进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重回(huí)正轨的路上。除(chú)了(le)继续关(guān)注(zhù)整(zhěng)个经(jīng)济(jì)体发展状况之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多(duō)放在微观企(qǐ)业层面。可(kě)以看到(dào)很多(duō)公司在过去几(jǐ)年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不必总是关(guān)注(zhù)宏观(guān)数(shù)据，多看看微观(guān)企业变化可以(yǐ)让内(nèi)心更(gèng)加平静(jìng)。我们对全(quán)年股票市场有(yǒu)信心，未(wèi)来将(jiāng)继续保持合同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更(gèng)多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关(guān)产业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为三(sān)安光电(diàn)、海康威视、海尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进(jìn)入(rù)前(qián)十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润一季(jì)报中指出，今年(nián)一季度疫情对经济(jì)的影响基本消除(chú)，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政(zhèng)策落实(shí)与(yǔ)全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽(suī)然海外银行(xíng)出现(xiàn)了阶段(duàn)性危机，但各(gè)国(guó)政府较为迅速地采取了(le)对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特(tè)估(gū)’、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示(shì)。

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