近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗(gěng)过火事(shì)件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到(dào)不(bù)适(shì)。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuá湖南电大几本，湖南长沙电大是几本n)。

　　在(zài)这一由不(bù)恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着(zhe)脱(tuō)口秀不(bù)断破圈，笑(xiào)果文(wén)化也(yě)成(chéng)为了备(bèi)受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多(duō)资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺术交流策(cè)划(huà)、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作(zuò)与(yǔ)表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大会(huì)》《吐槽(cáo)大会》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让(ràng)脱口(kǒu)秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成(chéng)为(wèi)了炙手可热的行(xíng)业，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机(jī)并押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司(sī)入(rù)股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网(wǎng)络天使轮投(tóu)资。同(tóng)年(nián)9月，得到游族网络、普(pǔ)思资(zī)本数千万的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到(dào)南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本的(de)战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资(zī)本(běn)和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族网络(luò)更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化走向扩(kuò)张(zhāng)的(de)关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆(lóng)福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间(jiān)“笑(xiào)果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的(de)企业(yè)共有9家，其中(zhōng)有6家已(yǐ)经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文化传(chuán)播有限公司、上海笑欢(huān)悦信(xìn)息技术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此(cǐ)前控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更(gèng)为有限责任公司(sī)（港澳台法人(rén)独资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文(wén)化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日报(bào)》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处(chù)于(yú)快速发(fā)展阶段，表现形式丰富(fù)多(duō)样，而在(zài)该领域(yù)笑果文(wén)化做(zuò)的很(hěn)早(zǎo)，成绩(jì)也很(hěn)突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进(jìn)行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)又(yòu)被(bèi)称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就(jiù)是一(yī)种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大笑一边(biān)反思的感觉(jué)。对(duì)本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出于(yú)节目效(xiào)果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的(de)开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政治(zhì)和解放军(jūn)形(xíng)象等严肃(sù)话题，确实不该(gāi)口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面，可(kě)能没(méi)有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑(xiào)果(guǒ)文化的业务和腾(téng)讯(xùn)关联颇深(shēn)，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧(xǐ)股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资(zī)有限公(gōng)司为(wèi)第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团(tuán)成(chéng)员、策划(huà)人及编(biān)剧(jù)的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视(shì)频出品，企鹅影视(shì)和笑果文(wén)化(huà)联合出品(pǐn)的(de)《脱口秀(xiù)大会》在腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去(qù)年称(chēng)，受众面(miàn)最广的是线上长视频业(yè)务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以占到公(gōng)司(sī)百分之四十的业务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上(shàng)的(de)发展历(lì)史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的发展历程要短得多也(yě)快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等(děng)热门(mén)综艺频(pín)频占据收(shōu)视(shì)榜与(yǔ)网络热议(yì)话题(tí)榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来一(yī)波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资(zī)本也闻风而至(zhì)。财联社(shè)创(chuàng)投通(tōng)数(shù)据显示，自2015年(nián)以来，有超(chāo)过(guò)9家(jiā)脱口秀企业获得(dé)融资。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集(jí)团投了(le)单(dān)立(lì)人。

　　值得注意(yì)的(de)是，资本对(duì)脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)也明(míng)显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化外(wài)，其(qí)他脱口秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮(lún)次(cì)都仅有一两轮，且集(jí)中(zhōng)在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾(qīng)注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱口秀(xiù)企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本市场的反应与高速增长的(de)市场(chǎng)似乎并(bìng)不(bù)匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行业发展(zhǎn)趋势分析(xī)与未(wèi)来投资预(yù)测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至(zhì)2029年(nián)，行业年(nián)均湖南电大几本，湖南长沙电大是几本(jūn)复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资(zī)本为(wèi)何(hé)却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营(yíng)销(xiāo)咨(zī)询创始(shǐ)人高承远(yuǎn)对(duì)《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业(yè)虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在(zài)资(zī)本市场并(bìng)不(bù)吃香。其核心原因在(zài)于，资(zī)本的投资逻辑天然是确定湖南电大几本，湖南长沙电大是几本性和可(kě)复制(zhì)性，而脱(tuō)口秀行业却具有巨(jù)大的不确定性和不(bù)可复制性。演员的不(bù)确(què)定性、创作的不确定性、观(guān)众审美(měi)的不确定性(xìng)，以及(jí)踩红线等重要(yào)舆情(qíng)事件等，都(dōu)可能让经营(yíng)面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发(fā)展，就需(xū)要拥抱监管，在合法(fǎ)合规(guī)的底线之上，不断(duàn)运(yùn)营爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的上线，这才(cái)是这个行业可持(chí)续、良(liáng)性发展的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个(gè)行业中(zhōng)的其余行(xíng)业(yè)一(yī)样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重(zhòng)依(yī)赖(lài)IP本(běn)身而非平台，行业(yè)本身的“护城河(hé)”相对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身是靠故事起家(jiā)的(de)，但(dàn)这个行业的“故事”却(què)很难讲述(shù)，这也是备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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