北(běi)交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年(nián)更(gèng)有新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随(suí)着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也发(fā)布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研(yán)人士表示(shì)，公募新基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么)表明(míng)专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地(dì)发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一(yī)方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个(gè)板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市(shì)场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年(nián)业(yè)绩(jì)涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市场的(de)公募基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大(dà)对(duì)北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新(xīn)基(jī)金投资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排(pái)除(chú)将存(cún)量(liàng)基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市(shì)值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值(zhí)仍然受(shò一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么u)到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也(yě)相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细(xì)分行业(yè)的(de)、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司(sī)虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小(xiǎo)，可(kě)能反(fǎn)而一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么(ér)拥(yōng)有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明(míng)确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的空间(jiān)，当前配(pèi)置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会(huì)给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域。”

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