随着公募基金2023年一季报披(pī)露拉开帷幕，多位(wèi)知名基(jī)金经理调仓换股以及对后(hòu)市看法跃然(rán)纸上(shàng)。

　　银华基金李晓星在(zài)一(yī)季报中表示，看好半导体(tǐ)、电动车(chē)、风光电储(chǔ)、军工等(děng)领域(yù)投资机会(huì)。他认(rèn)为AI 产业的(de)发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也(yě)必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动(dòng)。投资(zī)机(jī)会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行(xíng)的(de)算(suàn)力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能(néng)的(de)垂直类应用场景值得(dé)关注(zhù)。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中表示，二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部分公司加(jiā)入(rù) AI 或数字经济(jì)等热门概念的创新，以及半(bàn)导体和制造(zào)业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市(shì)场(chǎng)整体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定(dìng)正面(miàn)效应。会继续(xù)在新 能源、科技、高端(duān)制造等(děng)主要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面(miàn)扎实(shí)的(de)优(yōu)质个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿(ruì)等人也发布(bù)了一季(jì)报，均(jūn)谈到了自己(jǐ)对(duì)AI领域的(de)密切关注，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相(xiāng)关概念股ln的公式大全，ln4-ln2等于多少

　　一季报(bào)数据显示，从银华基(jī)金(jīn)李晓星(xīng)在(zài)管(guǎn)的10只基(jī)金来看，整体基金仓位(wèi)维持在90％左右(yòu)。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精选(xuǎn)、银华盛(shèng)世精选A、银华大盘定(dìng)开、银华丰(fēng)享一年持有、银华心选一年持有(yǒu)A 在今年(nián)一季(jì)度(dù)小幅减仓(cāng)，其中，减仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的是银华心选一年持有A，较去年底下降了(le)4.65个(gè)百分点。

　　而银华心诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳(jiā)两年(nián)持有期(qī)、银(yín)华心享一年(nián)持有、银华心兴三年持有A 则在一(yī)季度小幅加仓(cāng)，其(qí)中，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的是银(yín)华心兴三年持(chí)有A，较去年底加仓(cāng)了(le)2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李(lǐ)晓星旗(qí)下基金(jīn)产品大幅提高了(le)港股仓位，比(bǐ)如银华心佳两年持有期港股仓位从去年底14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去年底14.93％上(shàng)升到一季(jì)度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星(xīng)代表作银(yín)华中小盘为例，前(qián)十大重仓股变动较大(dà)。今年一季(jì)度，立讯精(jīng)密、金山办公(gōng)、用友网络、中科创达(dá)、中微公司、星(xīng)环科技-U “新进(jìn)”前十大。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯精密成为第一大重(zhòng)仓股，截(jié)至一季报(bào)，该基金持(chí)有立(lì)讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季(jì)度，该基金还增持了(le)精测电子，较去年底增加了16倍，目前持有市(shì)值约1.61亿元，新晋成为第7大重(zhòng)仓股。值得注意的是，上(shàng)述“进新”个股大多数是(shì)AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科(kē)能源、海光信(xìn)息、复旦微电、锦浪科技则退出前(qián)十大。

　　减持(chí)方面(miàn)，今年(nián)一季(jì)度，该基(jī)金减持紫光国微、华海(hǎi)清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该(gāi)基金分别持有紫光国微(wēi)、华(huá)海清(qīng)科(kē)189.3万股(gǔ)、63.1万(wàn)，对(duì)应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二、四大重仓股。

　　在一季(jì)报中(zhōng)，李晓星再次(cì)用(yòng)“千(qiān)字小(xiǎo)作文”表达了自(zì)己(jǐ)对(duì)市场的(de)看法，基(jī)金君(jūn)为大家做了些重点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，对(duì)于(yú)今(jīn)年国(guó)内的宏观判断依然(rán)是(shì)经济整体稳健复苏，产业结构调(diào)整继续升级，居民(mín)消费信心(xīn)逐渐恢(huī)复；我(wǒ)们判(pàn)断由于国家(jiā)自身(shēn)实力的不(bù)断增强，国际伙伴(bàn)跟我们的利益共同点(diǎn)变多(duō)，国际形势相对之前会趋(qū)暖，国际贸(mào)易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互(hù)联(lián)网(wǎng)之后又(yòu)一革命性的技术，现象级应用推出后，国内外各巨头(tóu)加速入局。需要关注的是，AI 产业(yè)的发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续波(bō)动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用场景值得关注。

　　半导体方(fāng)面，我(wǒ)们维持看好国产替代(dài)方向，集中(zhōng)在(zài)半导体设备(bèi)、材料、零(líng)部件环节，中长期 看，伴随国(guó)产(chǎn)供应商积(jī)极验(yàn)证导入，国内(nèi)晶(jīng)圆产线建设将再度提速。在景气复苏方向，我们的看 法边际转向积极，全球半导体下行(xíng)周期接近尾声，经历了过去几(jǐ)个(gè)季度的去库存，有望(wàng)在(zài)今(jīn)年下 半年重(zhòng)启上行周(zhōu)期，向上弹性取决(jué)于下游需(xū)求恢复的(de)力(lì)度，数据(jù)中(zhōng)心有望率(lǜ)先回暖，其次是汽(qì)车、 消费电子(zi)，关(guān)注相关左侧布(bù)局机会(huì)。

　　新(xīn)能源板块是一季度被市场抛弃(qì)较(jiào)多的板块，交易占比和(hé)估值(zhí)已经(jīng)处于历史(shǐ)偏低的位(wèi)置(zhì)。只是市场对(duì)于(yú)上(shàng)涨(zhǎng)的标的更多地关注利好，对于下跌的板(bǎn)块更多地(dì)关注利空(kōng)。我们总体认为现在(zài)市场对(duì)于新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的担忧(yōu)讨论，更多是对于一个下跌板块的应激式反应(yīng)。在去年的中报中，我们曾经提到了新能源板块的(de)一(yī)些风险点，这些风险点在经过(guò)大半年的消化(huà)后，在这个估值(zhí)分位以及股价(jià)位置下，我们(men)认为新能源板块的风(fēng)险因(yīn)素已经充分释放，目前这个时间段，具有较(jiào)强吸引(yǐn)力。

　　此外，李晓(xiǎo)星(xīng)还看好电动车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是(shì)第(dì)一大重仓股

　　冯明远继续加仓新能源(yuán)相关个股

　　一季报(bào)数据显示(shì)，信达澳(ào)亚基金冯明远在管的6只基金平均(jūn)仓位为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的股票仓位(wèi)从去年(nián)底75.82％上升(shēng)到(dào)今年一(yī)季(jì)度末87.68％，信澳新能(néng)源产业、信(xìn)澳科(kē)技创新一年定开A、信(xìn)澳(ào)星奕(yì)A则不(bù)同程度小幅(fú)减仓。

　　从(cóng)持仓情况来(lái)看，以冯明远的代(dài)表(biǎo)作信澳新能源产业为(wèi)例，该基金一(yī)季度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)4.37亿元，仍位(wèi)列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增(zēng)持了科达(dá)利、中伟股份、宁德时(shí)代、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度(dù)最(zuì)大的是中(zhōng)伟股(gǔ)份(fèn)，今(jīn)年一季度(dù)较去年底(dǐ)增(zēng)持(chí)了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为(wèi)例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新(xīn)进”前十大个股，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚(yà)迪则(zé)退出前十大之(zhī)列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐(qí)锂业、赣锋锂业进行(xíng)不同(tóng)程(chéng)度减持，其中，减持幅度最大的(de)是天齐锂(lǐ)业，今年一季度较去年底减持了(le)24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿元，为例第(dì)4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年(nián)一季度 A 股(gǔ)市(shì)场经历了疫情复苏后的调整(zhěng)修复，经济先(xiān)是在大家“强复苏(sū)”的预(yù)期(qī) 中趋于明显的回(huí)暖，但基于“强预期(qī)，弱(ruò)现(xiàn)实”的担忧，随后又出现(xiàn)了(le)显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基(jī)金的投资主(zhǔ)要(yào)聚焦在新能源、科技、高端制造等(děng)新兴产业领域，细(xì)分板块的(de)整体走(zǒu)势与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本基金的净值(zhí)也出现小幅震荡(dàng)。

　　展望二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公(gōng)司加入 AI 或数字经济(jì)等(děng)热门概念的(de)创(chuàng)新，以及半导体 和制造(zào)业正经(jīng)历触底反弹的(de)复苏(sū)，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我(wǒ)们会继续(xù)在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实(shí)的优质个股，自下(xià)而(ér)上挖(wā)掘投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信保诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐观(guān)看待人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　今日，中(zhōng)信保诚(chéng)基金旗下多位基金经理也发布了一季报。其中，中信保诚基金(jīn)权益(yì)投资(zī)部总监王睿在一季报中表示，宏观经济目前处在一个温和(hé)复苏的通道，在(zài)海(hǎi)外加息进(jìn)入尾声(shēng)后，社会(huì)流动性(xìng)将相对宽松，宏(hóng)观及(jí)货(huò)币环(huán)境有利(lì)于(yú)权益市场行情的开展，二季度指数仍有可(kě)能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿(ruì)减表(biǎo)示持(chí)了部分短期达到目标价的(de)相关品种，并(bìng)根据收益率预期的变化调整了(le)一部(bù)分科技持仓。具体(tǐ)来看，以其代(dài)表作中信保诚创新成长为(wèi)例(lì)，该基金在一季(jì)度(dù)增持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环(huán)、当升科技(jì)、中(zhōng)航(háng)光电等(děng)个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工智能这一非(fēi)常宏大的命(mìng)题(tí)，他目(mù)前持谨(jǐn)慎乐观(guān)的(de)态(tài)度。首先我们相信这是一项会对目前的生产和生活方式带来重大变化的技术变革，值得我们投(tóu)入非常多的精力去跟踪和研究。但(dàn)另一方面(miàn)，我们目前(qián)还(hái)无法相对准确的评(píng)估(gū)这项技术革命给具体公司(sī)和行业格局带来的影响，也不能给出大部分公司一个相(xiāng)对(duì)清晰的定价，因此我们一季度(dù)暂时(shí)还没有明显增加(jiā)相关的(de)持仓。后续我们会紧(jǐn)密(mì)跟踪(zōng)。一(yī)季(jì)度我们持仓较多的电动车和光伏表(biǎo)现不佳，受到了一些短期因ln的公式大全，ln4-ln2等于多少(yīn)素的干扰，投资者(zhě)的信心出现了(le)波动。投资者预(yù)期(qī)变化导致部分个股出现了(le)较大回调，目前行业(yè)整体估值水平(píng)处于历史较低位置，而这(zhè)两(liǎng)个(gè)行业未来的发(fā)展方向(xiàng)还是相对(duì)比较确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一天(tiān)

　　今日(rì)，中泰资管基金经理姜诚也发布(bù)了一季报在一季报(bào)中，姜诚表示，一季度(dù)的市(shì)场走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即(jí)市(shì)场是(shì)难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许(xǔ)是科技发展进程中(zhōng)最重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些影响却(què)很难。利润(rùn)在产业(yè)链不同环节(jié)之间将如何分配？ 市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水平(píng)达到了什么程度以及渗透率将多快提(tí)升？都(dōu)是很容易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说(shuō)起来又让(ràng)人不明就(jiù)里的难(nán)题。谈资和投资(zī)之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的(de)基本(běn)原理(lǐ)告诉我(wǒ)们，价(jià)值会随着时间增长，而非随着利润波(bō)动。所以在海量信息中，我们(men)需要(yào)重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的(de)发展(zhǎn)是(shì)一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它(tā)带(dài)来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们(men)的投资(zī)目(mù)标。好资产的标准是活(huó)得久、 站得牢、竞争优势维持(chí)得(dé)长、平均净资(zī)产收益率高，以及在(zài)好(hǎo)的公司治(zhì)理(lǐ)加持下(xià)能够把长期利润转化为诱人分红。所以，我们(men)会一如既往，不去猜(cāi)测和追逐(zhú)市(shì)场热点(diǎn)。

　　具(jù)体(tǐ)持仓方(fāng)面，以姜诚代表作中(zhōng)泰星(xīng)元(yuán)价值优选A代表作为例，该基金在一季度减持(chí)了(le)中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美的集团，增持了工商银行、建发股份、招商银行(xíng)、扬农化工(gōng)。

　　过(guò)去的一个季(jì)度(dù)，姜(jiāng)诚表示(shì)，自(zì)己的组合没有大的变化，是(shì)因为长期(qī)观点没有大的变化。对中国(guó)经济的长期(qī)乐观，结合当前市场提(tí)供的较低(dī)估值水平，让我们可以在热点不断切换的市(shì)场中保持平和。但投资是(shì)一项(xiàng)苦(kǔ)差事，需要随时准备(bèi)证伪(wěi)自己的观点，需要(yào)保持学习(xí)，永远(yuǎn)没有躺平的一天。

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