公募基金一(yī)季报募集披露(lù)。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理规模，再(zài)度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季报(bào)进入(rù)密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调(diào)仓路径和(hé)投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿(yì)元，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿(yì)级基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方(fāng)达优质(zhì)企业三年持有、易(yì)方达(dá)优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的基(jī)金管理(lǐ)规(guī)模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度(dù)末(mò)保持了(le)高仓位运作，4只基金(jīn)的权(quán)益资产(chǎn)仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结(jié)构进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低了(le)金(jīn)融等(děng)行业(yè)的配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季(jì)度均实(shí)现了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最(zuì)大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入(rù)了(le)易方达蓝(lán)筹精(jīng)选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同(tóng)的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的优质公(gōng)司(sī)。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可(kě)以用很长(zhǎng)一段(duàn)时间(jiān)来充分观察公司(sī)的发展，等到它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面价值投资的(de)优势(shì)之一(yī)在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投资，积(jī)累的(de)重要性可(kě)能(néng)并(bìng)不显著(zhù)。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级(jí)目标，可积累性就是(shì)这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的(de)坡(pō)”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　一季度(dù)末，顶流(liú)基金经理刘(liú)彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末(mò)规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国(guó)中免、药明(míng)康(kāng)德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别(bié)是居(jū)民和中小企(qǐ)业，需要时(shí)间修复资产(chǎn)负债表、修(xiū)复信心。随着经济(jì)逐步(bù)1ma等于多少a，1ua等于多少a正常(cháng)化，居民消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是(shì)必(bì)然(rán)事(shì)件，消费今年大概(gài)率超(chāo)预(yù)期回升。就近期公布的社融(róng)和地(dì)产数据(jù)分析(xī)，二(èr)季(jì)度(dù)A股(gǔ)盈利增速有望进入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回正轨的路上。除(chú)了继续(xù)关注整个经(jīng)济(jì)体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目(mù)光更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到很多公(gōng)司在过去(qù)几年(nián)始终做正确的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀(xiù)、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让(ràng)内心更加平静(jìng)。我们对全年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未(wèi)1ma等于多少a，1ua等于多少a来将继(jì)续保持合同(tóng)约定较高仓(cāng)位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机(jī)会。”刘(liú)彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报(bào)告期内均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股分别(bié)为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一(yī)季度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润(rùn)一(yī)季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的(de)影(yǐng)响基本(běn)消除(chú)，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道(dào)。随着中国的稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策落(luò)实与(yǔ)全球范围(wéi)内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善推动资本市场风险偏好回(huí)升。虽然海外(wài)银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危(wēi)机(jī)，但各国政府较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了(le)对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特估(gū)’、半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示。

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