4月以(yǐ)来(lái)，棉纺织市场延续消费旺季强劲势头，下游纺(fǎng)企开工负(fù)荷高位，加之市场对新年度减(jiǎn)产担忧加重，国内棉(mián)价(jià)持续上涨。而(ér)国外金融(róng)市场风险隐忧仍(réng)存(cún)，消费延续偏弱局面(miàn)下，外棉价格承(chéng)压运行(xíng)，导致(zhì)国内外棉(mián)花价差不断收(shōu)缩，最(zuì)终至4月底5月(yuè)初(chū)结束了内(nèi)外棉倒挂局面。

　　“内外(wài)棉价自2022年3月以来(lái)一直维持倒(dào)挂的格局，近期随着(zhe)国内(nèi)棉价连续(xù)攀升(shēng)，价差(chà)逐渐(jiàn)收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表(biǎo)现(xiàn)相对较强的原(yuán)因在于国(guó)内供需矛盾更为突出，春节后(hòu)国内需求持续修(xiū)复，外贸(mào)订单表现也好于(yú)预(yù)期，叠(dié)加新疆天气不利棉花播种和出苗，减(jiǎn)产预期推动国(guó)内棉价不断走强。外盘由(yóu)于2022/2023年度全球棉(mián)毁掉一个老师最好的办法市供需趋于宽松(sōng)，上涨空间受限(xiàn)。”申银万国期货(huò)棉花分析师李馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉花分析师高(gāo)飞堂(táng)告诉记者， 4月以(yǐ)来(lái)，棉纺织(zhī)市场受消费旺季拉动效果明显，大多纺企纱线产品库存低位，开工负荷保持(chí)高位运行。据(jù)监测(cè)，山东主销(xiāo)区4月纺企(qǐ)开机负荷(hé)达到75％，较上月提(tí)高8个百(bǎi)分点；纺企(qǐ)所接订单排单时(shí)间(jiān)达(dá)到10天，较上月增加2天，开工负(fù)荷及订单排单(dān)时间达到(dào)近两(liǎng)年来最高水(shuǐ)平。同时由于大部分纺企(qǐ)纱线(xiàn)产品(pǐn)库存低位，产销压力较(jiào)小，促使部分企业增加原棉储备(bèi)库存，为棉花市场(chǎng)消费(fèi)提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格(gé)持续上涨，但下游纺(fǎng)企对高价棉花的接(jiē)受程度并不(bù)高，仍以刚(gāng)需采(cǎi)购为主。5月进入淡季后(hòu)，下游订(dìng)单明显减(jiǎn)少，购销也较为冷清，棉价的上涨也并未有(yǒu)效传(chuán)导到(dào)下(xià)游，棉纱、坯布价格近期均(jūn)有所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近(jìn)期郑棉在供应(yīng)端利(lì)多的推动(dòng)下(xià)强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国(guó)植棉意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同比(bǐ)下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区(qū)陆续(xù)出现低(dī)温降(jiàng)雨降雪天气，给(gěi)棉花播种以及出苗带来了不利影响(xiǎng)，进(jìn)一步加剧了市场对(duì)于新年度产量(liàng)大降的担忧(yōu)，也为(wèi)减产炒(chǎo)作提供(gōng)了助推剂(jì)。5月新疆(jiāng)气温快速回(huí)升，郑棉(mián)一度回落(luò)，但近日新疆地(dì)区迎来强降雨，部(bù)分地区(qū)伴随(suí)大(dà)风和沙尘(chén)暴，可(kě)能会对棉苗生长(zhǎng)产生(shēng)不利影(yǐng)响(xiǎng)，再度引(yǐn)发了市场对(duì)于天气的(de)关注，期价再创(chuàng)阶段性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区棉花播(bō)种面积普遍下降(jiàng)，根据我(wǒ)们的调(diào)研结(jié)果(guǒ)推算，2023年(nián)新疆棉花种植(zhí)面积(jī)总计或(huò)下降(jiàng)8.16％。同时，今年(nián)春播开启以来(lái)，南北疆气温(wēn)普遍偏低(dī)，尤其是(shì)北疆因积温(wēn)不足，播种(zhǒng)时间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部分地区出现大风沙(shā)、降雪、冰(bīng)雹(báo)等极端天气，导致部分棉田重(zhòng)播，预计新年度棉苗生长进度较去年(nián)同期或(huò)推迟10—15日，将(jiāng)影响棉(mián)铃克(kè)重，或导致减产幅度扩(kuò)大(dà)。”高飞堂说，再(zài)者就是(shì)行业人士对新年度供应收紧预期增强，普遍(biàn)提高现货售(shòu)卖价格。4月(yuè)份国内(nèi)价格(gé)明显(xiǎn)上涨，月底(dǐ)3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨，较(jiào)月(yuè)初上涨792元/吨(dūn)，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应(yīng)端方面(miàn)，在(zài)意向种植面积下(xià)降和播种期低温天气的双重作用下，新年(nián)度棉花减产概率(lǜ)大(dà)大(dà)增加。需求端(duān)，目前下游(yóu)纺织企业的(de)开机率(lǜ)维(wéi)持高位，而(ér)成品库(kù)存(cún)仍位于历(lì)史偏低水平(píng)，整(zhěng)体表现尚(shàng)可(kě)，需求(qiú)端带来的负反馈(kuì)并不明显。“不过接下(xià)来5—7月是纺织行业(yè)淡季，下(xià)游需求存在走弱(ruò)的预期，短期(qī)对(duì)国(guó)内棉价形成一(yī)定的压力。但中长期内需持(chí)续(xù)复苏(sū)的逻辑(jí)并未改变(biàn)，中国已经成为支撑全(quán)球棉花消费复(fù)苏的主力军。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，4月(yuè)份(fèn)欧美高(gāo)通胀问题持(chí)续，使业者担忧持续加息的紧缩(suō)政策(cè)，或(huò)降低居民对纺织品服装(zhuāng)的(de)消(xiāo)费动力，4月(yuè)初USDA公布(bù)数据显示，中国棉花(huā)消费(fèi)为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国(guó)外地区棉花消(xiāo)费(fèi)量(liàng)为(wèi)1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公(gōng)布的美(měi)棉(mián)周(zhōu)度净签约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场毁掉一个老师最好的办法担忧国外棉花市场阶段性需(xū)求下滑，外棉价格也随(suí)之(zhī)出(chū)现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年(nián)度棉市的供需预测，将全(quán)球棉花产(chǎn)量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将(jiāng)全球棉花消费量大幅(fú)调(diào)增(zēng)144万吨至2531万吨，最终使得期(qī)末库存(cún)较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年(nián)度全(quán)球棉花(huā)消(xiāo)费将显著复苏，全球(qiú)棉市供需有望转强，支撑(chēng)国际棉价重心(xīn)上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济(jì)向好(hǎo)预期(qī)下，棉纺织市(shì)场消(xiāo)费增(zēng)长明显，叠加(jiā)极(jí)端(duān)天气对棉花正常出苗生长带来袭扰，供应预期(qī)收缩，促使棉(mián)企挺价出货意愿(yuàn)增(zēng)强，国内(nèi)棉花(huā)价格(gé)随之(zhī)水涨船高；而(ér)国(guó)外(wài)弱(ruò)预期(qī)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，消费下滑(huá)，与国内形成明(míng)显反差(chà)。

　　据监测，4月(yuè)初(chū)国内外棉(mián)花价差（国内(nèi)棉价(jià)-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差(chà)为18元(yuán)/吨，实现(xiàn)自去年4月以(yǐ)来首(shǒu)次转正。截至(zhì)5月16日，国内外棉(mián)花价差(chà)延续正值(zhí)。国内棉花价格(gé)回归至外棉价格上方，或使(shǐ)纺企(qǐ)用(yòng)棉成本增加，后续与外棉市(shì)场的竞(jìng)争压力或(huò)增(zēng)加。

　　对于后市，李馨认为，下(xià)游步入(rù)淡季后需求(qiú)支撑减弱，当前基(jī)本(běn)面缺乏实质性利(lì)好，天气对产量的(de)影响仍有待观察，郑棉短期预计宽幅振荡为(wèi)主。中长(zhǎng)期看，国内棉花产量下(xià)滑是大概率事件，今年已有许多轧花(huā)厂在升级(jí)改造加(jiā)工设备(bèi)，对于(yú)产能持续扩张的(de)轧花厂来说(shuō)，如果棉(mián)花产量面临减少，新棉抢收大概(gài)率会在今年重演(yǎn)，中长期(qī)棉价重心有望继(jì)续(xù)抬升。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 毁掉一个老师最好的办法