本(běn)轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据(jù)集成电(diàn)路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名企业(yè)合作设立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成已(yǐ)成为国(guó)内(nèi)面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛(máo)利(lì)率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个国(guó)企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速(sù)还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化整体(tǐ)解决方(fāng)案能(néng)力的高新技术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机的核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太(tài)阳(yáng)能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过(guò)程(chéng)中很(hěn)小(xiǎo)的一块市(shì)场(chǎng)，天(tiān)花板非(fēi)常低(dī)，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙(zhè)江绍兴(xīng)，是(shì)一家专(zhuān)注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封装的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客(kè)户提供一站式代工解决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域(yù)的半导体产品公司(sī)提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头(tóu)了（资本支出高峰在22年(nián)结(jié)束(shù)），公司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力显然(rán)是(shì)要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大(dà)得多，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走势钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于(yú)涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织(zhī)物的染色(sè)和印花(huā)，经(jīng)分散(sàn)染料印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业(yè)营(yíng)销与后市场服务(wù)领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相(xiāng)关(guān)软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独(dú)立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较低(dī)，产品(pǐn)以车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什(shén)么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力工(gōng)程技术(shù)服务及地(dì)理信息技术(shù)服务(wù)。电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务占主营业务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主要(yào)系为电网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电(diàn)力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电力(lì)工程技术服务收入(rù)为主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网(wǎng)，本质上(shàng)是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业(yè)务为(wèi)射频(pín)前端芯片及模组的(de)研发(fā)、设(shè)计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能(néng)力和(hé)集成(chéng)化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的(de)设计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通(tōng)信(xìn)频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提(tí)供无线通信射频前(qián)端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近(jìn)40家(jiā)）参(cān)股（未来(lái)解禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防空(kōng)预(yù)警雷达(dá)研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务的国家级(jí)高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内军方客户(hù)和军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润(rùn)远没有(yǒu)回到20年，且关(guān)联交易占比越(yuè)来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明(míng)度(dù)极高的军(jūn)工(gōng)企业(yè)，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务(wù)提(tí)供商，主要(yào)为移(yí)动(dòng)互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联(lián)网数(shù)字化虚(xū)拟商品聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发运营等(děng)综合(hé)运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提(tí)供物联网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用等综合解决方案及云(yún)终端解(jiě)决(jué)方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化(huà)的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其主要盈(yíng)利模(mó)式是(shì)获得购(gòu)销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业(yè)绩(jì)过去几年看(kàn)起来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越(钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量yuè)来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上(shàng)市(shì)就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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