金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货(huò)市(shì)场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属(shǔ)于估(gū)值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货(huò)价格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货(huò)也基本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构(gòu)成(chéng)反弹(dàn)的驱动(dòng)。而目前来(lái)看，投(tóu)产的变(biàn)数预计不大(dà)；中游库(kù)存偏低，但(dàn)是现货反馈并不(bù)存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动依旧(jiù)是等(děng)待(dài)检修(xiū)的兑现(xiàn)造(zào)成现货(huò)的(de)趋(qū)紧反馈(kuì)，短期确难(nán)见得(dé)。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看，玻璃(lí)的表现环比(bǐ)和同(tóng)比上都(dōu)是相当出(chū别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了)类拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去(qù)年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了水平，而这一点和下游反馈和(hé)实际(jì)地产的表(biǎo)现并(bìng)不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原片库存(cún)基(jī)本补(bǔ)至2022年年初(chū)水平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因(yīn)素(sù)，往(wǎng)年(nián)下(xià)游存在压缩原片(piàn)库存的可(kě)能性(xìng)。但是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈(kuì)来看，各(gè)家玻璃厂继续(xù)上调现货价格(gé)，产销维(wéi)持在较高(gāo)水平，因(yīn)此近月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套思(sī)路。

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