大(dà)家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本(běn)为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本(běn)基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代(dài)表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在(zài)被市场(chǎng)一部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米(zuì)有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一次出(chū)现持续成(chéng)交占(一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分(fēn)别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高(gāo)。如果(guǒ)今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大(dà)幅(fú)调整主要还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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