尽管周五大幅反弹，中(zhōng)证(zhèng)TMT指数(shù)自4月(yuè)10日以(yǐ)来累计最大跌幅已(yǐ)接近(jìn)15％。

　　以史为鉴今年大概率(lǜ)演化为TMT大年 机(jī)构(gòu)预计5月见底后将迎(yíng)“盛夏攻势”且大(dà)概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高(gāo) 逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策(cè)略。

　　围(wéi)绕今年TMT行情，招商(shāng)策略张夏在4月23日研报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日(rì)，高(gāo)点调整幅度已经达到(dào)6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算机(jī)、通(tōng)信、传媒和(hé)电子自年初以(yǐ)来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于(yú)万得全A的表现。由于今(jīn)年出现了以AI+代表(biǎo)的大型(xíng)产(chǎn)业趋势，一季(jì)度TMT大涨(zhǎng)且(qiě)有明显超额收益，那么(me)今年演化为TMT大年(nián)的概率(lǜ)已经非常(cháng)大。

　　进(jìn)一步(bù)来看，若(ruò)参考(kǎo)历(lì)史的调整时间(jiān)和(hé)幅度(dù)，可能这一轮调(diào)整并没有结束。以TMT大年的规律和应对(duì)策略，其中TMT大(dà)年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　阅历是什么意思 alt="TMT迎逢(féng)低加仓(cāng)良机！以史(shǐ)为鉴机构预计后(hòu)续盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高，核心受益标的(de)一览" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105109878.png">

　　以往(wǎng)盛夏(xià)攻势开始(shǐ)的(de)时(shí)间来看，每年四月份到九、十月(yuè)份期间会有一波主(zhǔ)升。数据显(xiǎn)示，2010年、2013年都是6月底七(qī)月初，到了2014年、2019年(nián)提前到(dào)5月下旬六月(yuè)初，2020年(nián)调整比较早，见(jiàn)底也比较早是4月初。因此，张(zhāng)夏认为(wèi)，在学习(xí)效(xiào)应(yīng)的推动下(xià)，盛夏攻势开始的时间越来越早。对此，有业内(nèi)人士预计，基(jī)本在一(yī)季报(bào)披露结束后，假设按此速度再调(diào)整一段时(shí)间，估计在5月基(jī)本见底后将迎来“盛夏攻势(shì)”。而面对TMT大年中的这种调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。

　　以史为(wèi)鉴盛夏攻势或由计算机(jī)转电(diàn)子（从应(yīng)用到(dào)硬件） 关注(zhù)短期维度业(yè)绩可(kě)能超预期的AI赋能消费电(diàn)子板(bǎn)块受益标的(de)。

　　今年业(yè)绩(jì)密集披露期结束(shù)后，若(ruò)随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势(shì)以及政府支持力度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大、资(zī)本开支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏攻势，而(ér)往往(wǎng)这一波盛夏(xià)攻(gōng)势还会(huì)创新高。考(kǎo)虑(lǜ)今年年(nián)初春季躁动是计算机占优，招商证券张夏认为(wèi)按照历史(shǐ)经(jīng)验，要么计算机转电子（从应用到硬件(jiàn)、如(rú)2010年、2019年），要么计算机强者恒(héng)强。

　　国海(hǎi)策(cè)略(lüè)4月9日研报认为(wèi)，伴随二季度业绩(jì)阅历是什么意思窗口(kǒu)期的到来，市场表现将更贴合业绩的相对优势，维持TMT是全年主线的判断，并建议关注短期(qī)维度业绩可能(néng)超预期的(de)部(bù)分(fēn)消费板块，电子行业有望(wàng)体现出相对(duì)优(yōu)势。

　　从细分环节进一(yī)步来(lái)看，广发策(cè)略4月17日(rì)研报指(zhǐ)出，电(diàn)子行业在ChatGPT产业链中主要分布(bù)位于(yú)AI服务(wù)器及相关电(diàn)子(zi)产(chǎn)品。

　　对于(yú)AI服务(wù)器(qì)，广(guǎng)发策略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型进行训(xùn)练/推理的(de)算力载体(tǐ)和基础。数(shù)据量和(hé)算力的提升明显拉(lā)升(shēng)了AI服务器中存储(chǔ)芯片(piàn)、光模块/光(guāng)芯片(piàn)、PCB基板(bǎn)等电子产品的量与价，给相关电子厂(chǎng)商带(dài)来了机会。国(guó)海证券同样在研报中指(zhǐ)出，维持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相(xiāng)关(guān)领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模(mó)块(kuài)等细分赛道将陆续迎(yíng)来(lái)基本面的确(què)认，估值修复尚未结束(shù)。

　　国(guó)联证(zhèng)券4月20日研报同样表示(shì)，伴随AIGC模型快速迭(dié)代(dài)，AIGC应用面逐(zhú)渐越来越广，对于算(suàn)力的(de)需求(qiú)将呈现指数级增长，且(qiě)AI芯片国产替代速度加快(kuài)。建议重点关(guān)注景嘉微(wēi)、海光信息等GPU厂商；海(hǎi)光信息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国芯科技等AI芯片厂商。

　　对于光(guāng)模块、光芯片等领域(yù)，东北证(zhèng)券4月16日研(yán)报表示，AIGC正在催化前述光通信重要环节(jié)，相关公司将深度(dù)受(shòu)益AI带(dài)来的增量需求。建(jiàn)议(yì)关注国产光(guāng)模块(kuài)龙头公司(sī)：中际(jì)旭创、新易盛、光迅科(kē)技；高速光引(yǐn)擎(qíng)光器(qì)件核(hé)心供应商天孚通信；国产光芯片领军(jūn)企业源杰科(kē)技。

　　同(tóng)时，国金证券(quàn)樊志远在4月21日研(yán)报中同样(yàng)看好AI服务器PCB，其测算(suàn)，AI服务(wù)器PCB价值量是(shì)普通(tōng)服务器的价值量的5~6倍，随着AI大模型和(hé)应用(yòng)的落地，市场对AI服务器(qì)的需求日益增加，市场扩容在即，建议关注(zhù)沪电(diàn)股(gǔ)份、生益(yì)科技(jì)、联瑞(ruì)新材、生益电子、兴森科技(jì)等企(qǐ)业。

　　另一方面，对于相(xiāng)关电子产(chǎn)品，广发策略(lüè)表示(shì)，电子厂商亦有望受益(yì)于ChatGPT产业链的(de)发展。在终端(duān)应用(yòng)侧，AIGC将有望(wàng)为XR、智(zhì)能音箱、安防等终端设备打开新成长空(kōng)间。此外，东(dōng)海证券3月(yuè)31日研报同样(yàng)认为(wèi)，AI赋能(néng)消费电子趋势明确(què)，估值(zhí)重塑(sù)逻辑逐步验(yàn)证，关注消费电子(zi)景气(qì)拐点。

　　对此，国信证券(quàn)4月17日研报建议，AI创新(xīn)持(chí)续催化(huà)，关(guān)注(zhù)AIoT设备及服(fú)务器产业链。其中，具备AIGC大语言模型接入潜力的AIoT设备产业(yè)链(liàn)，包括(kuò)海康威视、传音(yīn)控股、视源股份、康冠科(kē)技、歌(gē)尔股份、创维数(shù)字等；2）受益于全球算力需求爆发式增长的AI服务器产业链(liàn)，包括工业富联(lián)、沪电(diàn)股份、环旭电子(zi)、东山精密、闻(wén)泰科技、鹏鼎控股等；3）创新(xīn)产品(pǐn)频发(fā)催化的VR/AR产业(yè)链，推(tuī)荐(jiàn)歌(gē)尔股份、三利谱、创维(wéi)数字(zì)等；4）景气(qì)度筑底、消(xiāo)费复苏预期强化的智能(néng)手(shǒu)机产业链，包括光弘科技(jì)、闻泰科技、传(chuán)音(yīn)控股(gǔ)、顺络(luò)电子、东山精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 阅历是什么意思