一度(dù)被称为“机构投(tóu)资者风向标”的(de)股票ETF市(shì)场(chǎng)，迎(yíng)来(lái)重大变(biàn)局，个(gè)人投资者(zhě)不仅在新(xīn)发(fā)基金中占据主流，存量产品也超过了机构投资者占比。

　　多位业内(nèi)人(rén)士对此表示，在基(jī)金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐(jiàn)认知，以及(jí)投(tóu)资热(rè)点轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟(gēn)踪效率较(jiào)高(gāo)等背景(jǐng)下(xià)，国内资本市场正在经(jīng)历股民(mín)转(zhuǎn)基(jī)民，由“投个股”到(dào)“投(t什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空óu)ETF”的转变。长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，个人在(zài)股票ETF占比(bǐ)抬(tái)升，有利于投(tóu)资者(zhě)分散风(fēng)险，提高(gāo)市(shì)场交(jiāo)易活跃度(dù)，长远可提高(gāo)A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成为(wèi)“主力军(jūn)”

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月13日，今年新成立的37只股票(piào)ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人(rén)投资者平均占比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成(chéng)为新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年(nián)个人投资者比例(lì)为(wèi)50.85％，同比(bǐ)下降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在股票ETF市(shì)场占(zhàn)比超过了机构资金。

　　针对个人(rén)投资者(zhě)占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指数投资部总(zǒng)监助理、基金经(jīng)理李(lǐ)沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模主要集中在几(jǐ)大(dà)宽基ETF，一般都是机构投资者做配置去(qù)买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨(yǔ)后春笋般出现(xiàn)，叠(dié)加全(quán)行(xíng)业指数(shù)相关业务同仁在(zài)ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工(gōng)具(jù)的优势，越来越(yuè)被普通个人(rén)投(tóu)资者认知，从而使(shǐ)个人股票(piào)占比的大幅(fú)提升。

　　具体(tǐ)到今年新发ETF个人占比较高的(de)现象，国泰基金也分析(xī)，今年以来A股市场持续回暖，投资者(zhě)情绪比较积极，新发(fā)产品募资环境(jìng)比(bǐ)较好(hǎo)，也越来(lái)越受到个人投资者(zhě)的青睐。此(cǐ)外(wài)，ETF投资者大部分(fēn)由(yóu)股民(mín)转化(huà)而来，这(zhè)些(xiē)个人投资者(zhě)也认识到ETF持有(yǒu)一篮子股票，胜(shèng)率大概率更高，相对于个(gè)股来说，也(yě)能(néng)更好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新(xīn)不买(mǎi)旧”的理念扎根较(jiào)深，更倾向于交易(yì)新(xīn)上市(shì)的ETF，而机构投资者对于(yú)时间成(chéng)本的(de)把控较严格，在看准投资机会后，更倾向于去(qù)申购老产品。

　　近五年个人(rén)占比呈(chéng)攀(pān)升势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增持行业或(huò)主题ETF

　　从近五年(nián)数据看，个人在股票ETF占比(bǐ)也(yě)呈现明显的(de)震荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在(zài)股票ETF产品(pǐn)中平均占比为(wèi)38％，2019年(nián)-2020年个(gè)人持有比例平均(jūn)分(fēn)别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的(de)高点，超过(guò)了机构资(zī)金，股票ETF作为“机构投资(zī)者(zhě)风向(xiàng)标”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个(gè)人占比(bǐ)又回落近5％，达(dá)到(dào)50.85％，但仍然(rán)超过了(le)机构占比。

　　分结构来看，在宽(kuān)基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而(ér)个人投资者占比(bǐ)较高的行业或(huò)主题ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由于国内ETF整体仍(réng)在扩张态势中，个人投资(zī)者在(zài)行(xíng)业或主题ETF产品中占(zhàn)比下降，但绝对份额也是(shì)在增长的，这一数据更代表了机构投资者对(duì)行(xíng)业(yè)或主(zhǔ)题ETF的认可(kě)度也(yě)在(zài)不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在发(fā)挥作(zuò)用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉调研的过(guò)程中，我们发现大部分投资者都会(huì)将(jiāng)较为低风险的(de)宽基ETF，比(bǐ)如沪(hù)深300ETF等产品作为尝试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮(bàn)演(yǎn)了(le)资产组合(hé)配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道，由于近年来行业轮(lún)动(dòng)加快，而宽基ETF可(kě)以帮助投资者把握比较均衡的投资机会(huì)，受到资(zī)金关注(zhù)。早在2018年(nián)和2022年，市场震荡(dàng)下行，投资者的风险(xiǎn)偏(piān)好有所降低，宽(kuān)基ETF会比(bǐ)较受(shòu)欢迎；而在市场上行时(shí)，行业和主题异(yì)彩(cǎi)纷呈，机会又多上涨空(kōng)间又大，风险偏好也随(suí)之(zhī)上(shàng)升，所以行业和主题ETF占比则(zé)会提升。

　　基(jī)煜研究也表示，近五年市(shì)场成交热情的提升带来(lái)了A什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空股(gǔ)市场的(de)大幅发展，个人(rén)投资者(zhě)入市规模激增，而在经历了多(duō)种行情风格的锤炼后，尤其是操作(zuò)难度较高(gāo)的(de)2022年之后，投资者们对于跑赢(yíng)基准的难度有(yǒu)了(le)更(gèng)清晰的(de)认知，而ETF能够(gòu)有(yǒu)效的跟(gēn)上基准的(de)步(bù)伐；另一方(fāng)面，近几年投资热点轮动较快，新(xīn)的投资领域带(dài)来了(le)大量的学习成本，而ETF的投(tóu)资门槛较低，运(yùn)作透明度较高，因而(ér)逐步获得个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究(jiū)分析(xī)，一(yī)是随着A股市场愈发成熟、有效(xiào)性提升，个人投资者对(duì)于(yú)β收益的(de)认知将(jiāng)越来越(yuè)深入，近几年可以看到更多投(tóu)资者会基于大势选择宽(kuān)基投资(zī)工具；另(lìng)一什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空方面，2019年(nián)至2021年，市场的(de)投资主线较为(wèi)清晰，如(rú)消费、新(xīn)能源、医药等，因(yīn)此行业主题(tí)基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可(kě)提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定性

　　随着(zhe)个(gè)人占比的抬升，股票(piào)ETF市(shì)场的交(jiāo)投活跃度也(yě)呈现明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长43％；年平均换(huàn)手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示(shì)，长期来看(kàn)，股票ETF市场个人占比超过机构，有利于(yú)股民转为基(jī)民，为(wèi)投资(zī)者(zhě)分散风(fēng)险(xiǎn)，提升交易活跃(yuè)度，长远可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示(shì)，ETF的个(gè)人投资者大都由股民转(zhuǎn)化而(ér)来，个(gè)人投(tóu)资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股可以更好地平滑(huá)风险，也能够获得交(jiāo)易(yì)的参(cān)与感，于是更多(duō)选择通过(guò)ETF来参与市场。相比(bǐ)个股来说，ETF的(de)风险更(gèng)分散波动也更(gèng)小(xiǎo)，因此个人投(tóu)资者(zhě)选择(zé)ETF而非(fēi)股票，长远来看可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者(zhě)在ETF投资(zī)上可能(néng)交(jiāo)易(yì)频(pín)率更高，也更容易受到市场(chǎng)消(xiāo)息的(de)影(yǐng)响，这对于(yú)我们基金管理人的持续运营和投资者陪伴都提出了(le)更(gèng)高的要求(qiú)。”国泰基金相关人士称(chēng)。

　　“更高(gāo)的个人(rén)占(zhàn)比可能会(huì)带来更(gèng)活跃的交(jiāo)易，并带来(lái)更(gèng)有(yǒu)吸(xī)引力的市(shì)场。”李沐阳也(yě)称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空