美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时(shí)候都要大，并有可能将(jiāng)全(quán)球市场(chǎng)推入一(yī)个全新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背景(jǐng)下，投(tóu)资者应如何保护自身(shēn)的(de)财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内机(jī)构的最(zuì)新调查揭露出了业(yè)内人(rén)士眼下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业人(rén)士(shì)表示，如(rú)果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务(wù)违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问(wèn)有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得(dé)留(liú)意的是，即(jí)使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师(shī)也认为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上，即(jí)便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国(guó)长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险(xiǎn)货(huò)币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些(xiē)投资者(zhě)视(shì)为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和(hé)散(sàn)户投资者在美国(guó)债务(wù)违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次的风险比2011年更大(dà)，2011年是(shì)过去美(měi)国(guó)所(suǒ)经历的(de)最严(yán)重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信用违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明(míng)实(shí)际违约(yuē)的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民(mín)和国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们(men)有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买入黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是(shì)受到中国(guó)买(mǎi)家不(bù)断增长的需求(qiú)的提(tí)振，然后是(shì)银行(xíng)业危机和美国债务(wù)违约引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低(dī)于(yú)本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数投资(zī)者都认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之争僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美(měi)国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸(xìng)没(méi)有违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的(de)跌落债(zhài)务(wù)悬崖(yá)会(huì)发生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计(jì)，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国国(guó)债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一(yī)些(xiē)期(qī)限非常短的国(guó)库券收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)些短期国库(kù)券(quàn)被认(rèn)为最有可能被延期(qī)支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到期的(de)国(guó)库券，因为这(zhè)批票据最(zuì)为接近美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦所警(jǐng)告的最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期(qī)的纳税和(hé)其他收入措施中获得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底(dǐ)到期(qī)国库券的市(shì)场定价(jià)也表(biǎo)明了(le)一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量(liàng)曾(céng)激增(zēng)，将10年(nián)期国债收(shōu)益(yì)率推至了当时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的(de)前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给(gěi)国(guó)会带(dài)来提(tí)高(gāo)债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一(yī)些伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府违约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备(bèi)货币的(de)地位将面临风险。

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