5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布(bù)的一则(zé)公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划发行(xíng)股份及支(zhī)付现金购买上(shàng)海(hǎi)文(wén)华(huá)财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股(gǔ)票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的(de)月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文(wén)华财经首次(cì)报(bào)送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟(nǐ)冲刺(cì)创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财(cái)经申请撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次(cì)公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易(yì)事(shì)项尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询(xún)合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经(jīng)一投(tóu)资(zī)管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资(zī)管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上(shàng究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷)海证券交易所股票(piào)上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易(yì)前，交易(yì)对(duì)方与公司(sī)不存在关(guān)联关系。本(běn)次(cì)交易(yì)完成后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司(sī)的(de)股(gǔ)份比例预(yù)计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)；本次(cì)交易完成(chéng)后，公司(sī)第(dì)一大(dà)股东(dōng)不会发生(shēng)变(biàn)化，且(qiě)不(bù)存在实际支配公司(sī)股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人，预计不构(gòu)成公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资(zī)本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前(qián)披(pī)露的招股书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域(yù)服务商(shāng)，金证股份为证券(quàn)、基(jī)金(jīn)、银行、期货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管机构(gòu)等行业(yè)客户(hù)提(tí)供全技术栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案，同时(shí)与政府机(jī)关、互(hù)联网公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基(jī)本持(chí)平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的(de)大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司(sī)确(què)认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融(róng)行业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于(yú)两方(fāng)面的因(yīn)素：一是公司在证究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷券市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产品(pǐn)新一(yī)代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个核心产品和(hé)技术上(shàng)形成(chéng)领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科(kē)技园租赁(lìn)业(yè)务。金证股(gǔ)份解(jiě)释(shì)称，非(fēi)金融行(xíng)业的(de)收入下(xià)降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)收入(rù)分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司(sī)股东的(de)净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资产规(guī)模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财(cái)经，但文(wén)华财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如(rú)果本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将进一(yī)步提(tí)升；对于文华财经而言，多(duō)年谋(móu)求上市无(wú)果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告中，金究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷证(zhèng)股份并未披露具体(tǐ)的(de)交易细节，例(lì)如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本(běn)次交易签署了《意向协(xié)议(yì)书(shū)》，公司拟向主要交(jiāo)易对方(fāng)发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支付(fù)现金的方式(shì)购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议(yì)书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次交易中的(de)具(jù)体(tǐ)权利义务以及(jí)各项安排以交易各方最终(zhōng)签(qiān)署(shǔ)的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易(yì)协议(yì)，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施，本次交易(yì)最终能否(fǒu)实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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