近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参(cān)与主体愈发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管(guǎn)底线不(bù)能破(pò)戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银(yín)行启动自(zì)律调查，这是两(liǎng)天内(nèi)第二家(jiā)被(bèi)要求自律(lǜ)调查的大行。今年(nián)以来，交易商协会(huì)已(yǐ)对多家金融(róng)机构启动自律调查，监管力度(dù)在持续(xù)加(jiā)大。

　　多家(jiā)金(jīn)融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场(chǎng)交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)（下(xià)称(chēng)“交易商(shāng)协(xié)会(huì)”）网站显示，基于监管部(bù)门反馈线索，依(yī)据《银(yín)行间债券市场(chǎng)自律处分(fēn)规则肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内》，交易(yì)商协会已对中国建(jiàn)设银行股份有限公司债(zhài)务融资工具承销业务涉嫌违肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内规行为开展自(zì)律调查。

　　根(gēn)据建行2022年(nián)年(nián)报，去(qù)年建(jiàn)行承(chéng)销非金融企业债(zhài)务融(róng)资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业(yè)承销发(fā)行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优质头部房地产企业债券融资需(xū)求，承销(xiāo)房地(dì)产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会(huì)的监管力(lì)度在近期持续(xù)加大。就在5月9日(rì)，交易商协会(huì)官网发布(bù)信息，针对中国进(jìn)出口银行金融债券发行涉嫌(xián)违规行为，以及中国民(mín)生银行承(chéng)销(xiāo)业(yè)务涉(shè)嫌违规(guī)行(xíng)为已开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银行和粤财(cái)信(xìn)托共5家机构涉及(jí)债(zhài)券业(yè)务违规被(bèi)点名。具(jù)体来说，交易商协会通过深入(rù)调查发现，大(dà)连银(yín)行等多家机(jī)构存在债券(quàn)代持交易等违规行为。其中，大(dà)连(lián)银行(xíng)通过做市业务(wù)方式，每日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算速度不同的现券交易，代持利(lì)率债活(huó)跃券，且规(guī)模较大；郑州银行、江西(xī)银行和青岛银行(xíng)，内控执行不严或流于形式，未有效(xiào)评估交易(yì)合理性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或(huò)做市等方式(shì)参与债券代(dài)持交(jiāo)易链条，交(jiāo)易(yì)笔数和(hé)金额较大。

　　今(jīn)年4月(yuè)，工(gōng)商(shāng)银(yín)行已被启动自律调(diào)查。相(xiāng)关公告(gào)称，交易商(shāng)协会在日常监测工作中发现，工商银行(xíng)主承销(xiāo)的多(duō)期债务融(róng)资工(gōng)具发(fā)行定价严(yán)重偏离(lí)市场合(hé)理水(shuǐ)平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间(jiān)债(zhài)券市场自(zì)律(lǜ)管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会网站披(pī)露，近期(qī)在(zài)查处四平(píng)市(shì)城(chéng)市发展投资控股有限公司案件时(shí)，发(fā)现吉林银行(xíng)、吉林亿(yì)联银行因违规收取发行人(rén)大额财务资助，涉(shè)嫌(xián)违反银行间(jiān)债券(quàn)市场自律管理(lǐ)规则(zé)，被交易商协会进(jìn)行(xíng)自律调查。一(yī)同被(bèi)开展自律调查的还有(yǒu)光大证券、富国资产管理(lǐ)（上(shàng)海）有限公(gōng)司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度加(jiā)强

　　根据交易商(shāng)协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立(lì)案调查，开展自律调查和自(zì)律问询103次，作出各类自(zì)律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会(huì)计(jì)师事务(wù)所、1家(jiā)律师(shī)事务(wù)所、2家其他类型(xíng)机构和(hé)54名直(zhí)接责任(rèn)人。作出(chū)的处分(fēn)中，警告(gào)及以(yǐ)上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业(yè)务，12位责(zé)任人(rén)被认定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被(bèi)通报的原因包括(kuò)低价包销多(duō)期(qī)债务融资(zī)工具，影响(xiǎng)了市场正常秩序(xù)；部分(fēn)债务融资(zī)工(gōng)具未按照发行文件约定开展余额包销，个(gè)别(bié)债务(wù)融资工具挤占(zhàn)了其他投(tóu)资人的正常投标，违背(bèi)了公(gōng)平公(gōng)正原则，并影响了发行利率，对市场正常秩序造成(chéng)了一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构(gòu)在(zài)从(cóng)事相关业务过(guò)程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任(rèn)意识，严格遵守相关监管规定和(hé)自律(lǜ)规则要求，合规(guī)展(zhǎn)业，自觉维护银(yín)行间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协(xié)会表(biǎo)示，做(zuò)市商作为银(yín)行间市场基石(shí)机(jī)构(gòu)，承担着提高市场流动性、促进(jìn)价(jià)格发现的重要作用，应切实(shí)提升做(zuò)市交易能(néng)力，加(jiā)强肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内内部控制(zhì)和(hé)风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期(qī)交易(yì)商协会的监管(guǎn)处(chù)罚力(lì)度明显加大，虽(suī)然债券市场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发(fā)丰富多(duō)元，市场竞(jìng)争程度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政(zhèng)策监管(guǎn)专家周毅钦对《国际金融报》记者(zhě)表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继续贯(guàn)彻(chè)落实监管从严要求(qiú)，以严格自律惩戒向市(shì)场传(chuán)递“零(líng)容忍”的清晰信号，引导市场(chǎng)各类主体(tǐ)归位尽责，维护市场(chǎng)良好秩(zhì)序。债券承销(xiāo)机构作为债(zhài)券市场(chǎng)的“看门(mén)人”，对(duì)于商业银(yín)行(xíng)特(tè)别是国(guó)有大(dà)行来(lái)说，也需要肩负起相(xiāng)应的公序责任(rèn)，切实维护好行业的良性竞争生(shēng)态。

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