随着(zhe)3月(yuè)进出口数(shù)据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观(guān)情(qíng)绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口(kǒu)双双超预(yù)期，也显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延(yán)续。

　　中国(guó)海关总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量(liàng)4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期(qī)纯碱出(chū)口下降，进(jìn)口增(zēng)加，从实际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师周小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提(tí)升3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分析师张凌璐(lù)表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增长。据(jù)她介(jiè)绍(shào)，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进(jìn)口的(de)大(dà)量增(zēng)长主要(yào)集中于部分浮法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡(héng)的(de)情况(kuàng)下(xià)，下游通过进口来补充使用量。这部分(fēn)进(jìn)口增量到港后直(zhí)接进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程度(dù)相对有限(xiàn)，但(dàn)在一定(dìng)程度上(shàng)可能会导致(zhì)下游厂家减少(shǎo)从国(guó)内厂(chǎng)家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去(qù)年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表(biǎo)示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴风雪等极端(duān)天气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国(guó)和土耳其运输阶段性受阻，再加上全球(qiú)能源价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积(jī)减(jiǎn)产(chǎn)、我国出口(kǒu)市场新增南美和非洲的份额，都是(shì)带动(dòng)去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国际能源价格(gé)的(de)回落、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多(duō)个大(dà)宗(zōng)商品价格处于(yú)全(quán)球高位之(zhī)时，纯(chún)碱出(chū)口还能保(bǎo)持增长(zhǎng)态势，也确实超出市(shì)场(chǎng)预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基数的(de)基础(chǔ)上(shàng)进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预(yù)期，显示出(chū)行业供需两旺、出口向好的态(tài)势仍(réng)在(zài)延(yán)续。”在方正中期期(qī)货(huò)分析师魏朝明(míng)看来(lái)，2022年国(guó)际能源价格(gé)高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年(nián)出口量能(néng)在(zài)去(qù)年高基数的(de)基础上进一步上(shàng)扬(yáng)，显示国际市(shì)场对(duì)纯(chún)碱需(xū)求(qiú)具(jù)有较强韧性(xìng)，国际需求(qiú)显著走弱的(de)预期有待(dài)修(xiū)正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球(qiú)经济(jì)的衰退预期或导(dǎo)致全球(qiú)实体企业承压，海外纯碱需求可能(néng)会(huì)受到一定影响。而国(guó)内经济稳增长预期强烈，国(guó)内(nèi)纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲，这在长期也(yě)可能影响(xiǎng)我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此(cǐ)，南(nán)华期货(huò)分析师(shī)李(lǐ)嘉豪告诉记(jì)者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在(zài)于国(guó)外(wài)能源的回落背景下(xià)供应的回归(guī)，国(guó)内外(wài)碱的价差(chà)收缩，同时伴随海运(yùn)费的(de)走弱(ruò)，使(shǐ)得出(chū)口出(chū)现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表现依旧较(jiào)好，与前期市场的反馈(kuì)略有偏(piān)差(chà)，一部分(fēn)原因可能是前期(qī)待发订单，一部分是(shì)外围需求从去年的(de)出(chū)口角度(dù)存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴大(dà)见字如晤,展信舒颜，展信安的用法产能(néng)落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲(jiǎng)可能还是优先国(guó)内使用为主，纯碱出口或难(nán)以(yǐ)再现去年(nián)高增长的态势。

　　从价(jià)格(gé)和出(chū)口(kǒu)利润上来看(kàn)，3月出口均价(jià)368美(měi)元/吨，部分(fēn)长(zhǎng)协价格可能(néng)更(gèng)低，对比(bǐ)国内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致中国出口意(yì)愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯(chún)碱出(chū)口目的地。“如果国内纯(chún)碱出口只是(shì)供至(zhì)国内(nèi)大(dà)型玻璃厂在(zài)海外的生产(chǎn)线，且该部分用量能够长(zhǎng)期稳定，那(nà)么这部(bù)分用量仍(réng)能让出(chū)口维持(chí)高(gāo)位。但如果是供给海外(wài)其他地(dì)区，可能(néng)会(huì)由于海外需求回落导(dǎo)致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意出口周期(qī)的变化。通常，我国(guó)纯(chún)碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右(yòu)。在(zài)她看来，3月(yuè)出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一定能够说明(míng)3月全(quán)球(qiú)的纯碱需(xū)求量大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进口(kǒu)提升的趋势仍是(shì)大方向，但由(yóu)于国内进出口数量占全国(guó)产能、需求(qiú)的(de)比(bǐ)例相对(duì)有限，因此对于(yú)年(nián)度(dù)供需(xū)影响也相对有限。但集中在某个(gè)月或数月，进出(chū)口超预期(qī)变化可能会(huì)对(duì)阶段性(xìng)的行(xíng)情产生情(qíng)绪和(hé)供(gōng)需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小燕(yàn)看(kàn)来(lái)，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对去年见字如晤,展信舒颜，展信安的用法下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增(zēng)加，进口有继续增加预期，出口(kǒu)有下滑压力，进出口贸易商顺(shùn)差或(huò)重(zhòng)回(huí)2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短(d见字如晤,展信舒颜，展信安的用法uǎn)期(qī)来看，纯(chún)碱进出口数据(jù)超预(yù)期(qī)是国内纯碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期(qī)或有所消退，纯碱期现货价(jià)格短期或(huò)有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从近期(qī)的(de)市场表(biǎo)现来看(kàn)，出口(kǒu)走弱的预期基本被(bèi)消化，进口的量相对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约(yuē)有十几(jǐ)万吨(dūn)的到港(gǎng)量，导致(zhì)市场4月的平衡相(xiāng)对(duì)宽松(sōng)。在他(tā)看(kàn)来，未来出口的走弱则(zé)更加影响轻碱的(de)供需，在内需(xū)恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心(xīn)下移会相对明(míng)显。

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