财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业(yè)内获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人(rén)寿(shòu)虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型长期年(nián)金的责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有(yǒu)待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和(hé)优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进(jìn)一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要(yào)系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端(duān)成(chéng)本。

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