看看(kàn)周末有哪些(xiē)重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升(shēng)，或者至(zhì)少(shǎo)一(yī)定程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格(gé)压力(lì)的(de)通胀担忧(yōu)，数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近周四(sì)所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一(yī)再表(biǎo)态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第二(èr)周(zhōu)因周五回落(luò)而(ér)全周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下(xià)挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美国(guó)能源(yuán)部公布上(shàng)周(zhōu)库(kù)存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个基点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这(zhè)家央行(xíng)也已经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四(sì)的声明中表示，此(cǐ)次加息(xī)主要(yào)是(shì)由(yóu)于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同(tóng)比(bǐ)价(jià)格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原(yuán)因包(bāo)括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市(shì)场预期调(diào)查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一(yī)数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个(gè)地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风(fēng)暴(bào)预测中心表示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密(mì)西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业(yè)工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过(guò)广播(bō)节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度(dù)加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化(huà)工(gōng)消(xiāo)费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库(kù)存(cún)下滑(huá)至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导致近月(yuè)产地(dì)报(bào)价相(xiāng)对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多(duō)，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也(yě)取消了棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料(liào)分析(xī)师陈(chén)界(jiè)正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期(qī)去(qù)库继(jì)续(xù)支撑近帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好月价(jià)格(gé)，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不(bù)断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的(de)供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续(xù)维(wéi)持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去库(kù)存加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注实(shí)际消(xiāo)费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度开启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现(xiàn)货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜(cài)豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好泰君安(ān)期(qī)货农产品分析师傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的(de)累库程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会(huì)像之(zhī)前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再(zài)度(dù)对价(jià)格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)后(hòu)续(xù)继(jì)续维持高位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大(dà)幅累(lèi)积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的(de)水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其(qí)他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力(lì)的(de)影(yǐng)响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新增供(gōng)应或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场还在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周的(de)28.5万(wàn)吨(dūn)增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机(jī)预计(jì)将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下(xià)游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)转变(biàn)。后期(qī)需要(yào)重点关注南(nán)国(guó)内大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一季(jì)美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油(yóu)基本面从目前的(de)低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即(jí)豆油的基(jī)本面转差(chà)。而(ér)同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已经对自身(shēn)的供应(yīng)压力(lì)进行了(le)一波交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来一段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的。

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