昨天深夜，恒大(dà)突然发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒(héng)大5月12日发布公告称，公(gōng)司(sī)收到广东省(shěng)广(guǎng)州市中级人(rén)民法院就深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)仲裁院的(de)仲裁裁决所发出(chū)的执行通知书。本公司、本公司(sī)附属公司，即(jí)广州市凯隆(lóng)置业有限公司，以及本公(gōng)司控股(gǔ)股东及(jí)执(zhí)行(xíng)董事许家印是该执行(xíng)通知的被(bèi)执行人。

　　公告(gào)称，该仲(zhòng)裁涉(shè)及和信(xìn)恒聚（深圳）投资控股(gǔ)中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有关恒(héng)大地(dì)产集团有限公(gōng)司的增资及相关协议，向(xiàng)恒大地产增资人民(mín)币50亿元以取得恒大地产约1.6％股(gǔ)权。恒(héng)大地产终止对(duì)深(shēn)圳经(jīng)济特区房地产(chǎn)（集团）股份有限公司的重组计(jì)划，仲(zhòng)裁申(shēn)请人(rén)要求本公司、恒大地产、广州凯隆及许家印履行增资(z破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗ī)协议项下的(de)回购承(chéng)诺(nuò)及支付尚欠分红、违(wéi)约(yuē)金及(jí)收(shōu)益(yì)。

　　根据(jù)该执(zhí)行(xíng)通(tōng)知，被执行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆(lóng)、许家印支付恒大地产2020年度分红的差额补足款约人民(mín)币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公(gōng)司以人民币50亿元回购仲裁申请人持有(yǒu)的(de)恒(héng)大(dà)地(dì)产股权；（3）本(běn)公司支付仲裁申请人持有恒大地产自2021年(nián)2月1日起计(jì)至完(wán)成回购的补偿(cháng)约人民(mín)币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人(rén)民币3553万元的律师费、仲裁费(fèi)及(jí)执(zhí)行(xíng)费。

　　据每(měi)日经济新闻(wén)报(bào)道，多名(míng)市场和(hé)法律人士称，通过(guò)仲(zhòng)裁(cái)和执行寻求解(jiě)决是市场化、法治(zhì)化解(jiě)决(jué)恒大集(jí)团债(zhài)务问(wèn)题的必由之路。此次仲裁和(hé)执行通(tōng)知意味(wèi)着(zhe)恒大集(jí)团与曾经的(de)战(zhàn)略投(tóu)资者之间就回(huí)购义务的纠纷露出了冰(bīng)山一角。接下来，如果不能妥善解决被执(zhí)行问题，许(xǔ)家印个(gè)人很可(kě)能从(cóng)而(ér)“登上”失信(xìn)被执行(xíng)人名单，被限制高消费，成为(wèi)“老(lǎo)赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支持进一步(bù)加息(xī)，美国长期通胀预期意(yì)外创12年新(xīn)高

　　昨(zuó)夜，又有(yǒu)一(yī)位美联(lián)储官员放鹰。

　　美联(lián)储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通胀(zhàng)维(wéi)持在高位，可(kě)能需要进一步(bù)加息(xī)。她还(hái)表示(shì)，本(běn)月迄(qì)今(jīn)的(de)关键数(shù)据并未让她相(xiāng)信物价压(yā)力正在消退(tuì)。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀保持在高(gāo)位，且就业市(shì)场(chǎng)依然吃紧(jǐn)，进(jìn)一步收(shōu)紧货(huò)币政策(cè)以获得足够的限制性(xìng)货币政策立场，从而逐步降低(dī)通胀(zhàng)可(kě)能(néng)是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在(zài)近期(qī)美国银行倒闭(bì)的影响上。她(tā)表示：“我预计(jì)我们的政策利率需要在一段时间(jiān)内保(bǎo)持(chí)足够的限制性，以降(jiàng)低(dī)通胀，并创造条件(jiàn)，支持持续强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是(shì)，昨(zuó)夜公布的美(měi)国消(xiāo)费(fèi)者的长期通胀预期在初(chū)意(yì)外加速至(zhì)12年高位，达到(dào)3.2％，消(xiāo)费者(zhě)信心也出现(xiàn)恶化，创下六个月新(xīn)低(dī)，反映出人们对美国(guó)经济前(qián)景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据(jù)上，美国5月密歇根大学消费者信心指数初值57.7，创去年11月以(yǐ)来最低，大幅不及(jí)预(yù)期的63，前值(zhí)63.5。分(fēn)项(xiàng)指数方(fāng)面，现况指(zhǐ)数初(chū)值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创(chuàng)下(xià)10个月新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的通胀(zhàng)预期方面(miàn)，1年(nián)通(tōng)胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀(zhàng)预期(qī)较4月略有回落，但远(yuǎn)高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年(nián)通(tōng)胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密(mì)切(qiè)关注长期通胀预(yù)期，因为该(gāi)预(yù)期(qī)可能会自我实现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年通胀预期初值飙(biāo)涨，一(yī)度(dù)达到3.3％，令市(shì)场认为是(shì)长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期(qī)松动(dòng)的表现(xiàn)，在美联储(chǔ)当时决定(dìng)激进加(jiā)息75个基点中起到了重(zhòng)要作用。美联储主席鲍威尔在当月的(de)新闻(wén)发布(bù)会上表示，通胀(zhàng)预期(qī)的(de)回升“相(xiāng)当引人注(zhù)目”，并强调了美联储(chǔ)保持长期通胀预期稳定的重要性(xìng)。

　　大(dà)宗商(shāng)品整体承压，贵金属价格回落(luò)

　　本周三开始，国际黄金、白银(yín)期货价格(gé)持(chí)续(xù)下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银(yín)期(qī)货价(jià)格(gé)重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽约(yuē)期银(yín)连(lián)跌三(sān)日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大(dà)单周跌幅(fú)。周五(wǔ)，国内(nèi)黄金、白(bái)银期货价(jià)格跟(gēn)随下跌(diē)，截至收盘，黄金期货主力(lì)2308合约下跌(diē)0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国(guó)投安信期(qī)货投资咨询(xún)部(bù)高(gāo)级(jí)分析(xī)师丁沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前(qián)值，叠加美国当周(zhōu)首次申请失业金人数超预(yù)期抬升，表现不佳的数据(jù)使得(dé)投资者对美(měi)国(guó)经济衰退的忧虑增加(jiā)。虽然这使得市场避险情绪(xù)升(shēng)温，但一方面悲(bēi)观(guān)的(de)全球经(jīng)济预期对大宗(zōng)商品整(zhěng)体形成(chéng)压力，另(lìng)一方面，鉴于贵金属价(jià)格已行至年内(nèi)高位(wèi)，其中金(jīn)价更(gèng)是在历史高位(wèi)运行，这使得(dé)贵(guì)金属避险配置性价(jià)比降低，已不及同为(wèi)避险资产的美元，避险资金对美元配(pèi)置增加，贵(guì)金属关(guān)注度(dù)下降(jiàng)。此外(wài)，贵金(jīn)属(shǔ)的前(qián)期利好(hǎo)因素已被盘面充(chōng)分消化，上行驱动(dòng)不足，使得获利了结(jié)压力(lì)也明显增加。“多重利空因(yīn)素交织，贵金属价(jià)格(gé)明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近(jìn)期(qī)公布的美国4月CPI进一步回落(luò)，但核心(破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗xīn)CPI依然顽(wán)固(gù)，美联(lián)储官员接连发(fā)表鹰派言(yán)论，表示货币政策发挥作用和实现通(tōng)胀目(mù)标需要时间，年内(nèi)没有降(jiàng)息(xī)的理由，扭转(zhuǎn)了市场对美(měi)联(lián)储(chǔ)可(kě)能很快开始降息(xī)的预期(qī)，从而推动美元指数反弹，贵(guì)金属黄金、白银承压下跌(diē)。” 新纪元期货贵(guì)金属分析师程伟(wěi)表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表示，中(zhōng)长期看，贵金属价(jià)格仍将维持偏强格局。当前国际货币体系表现出去美元(yuán)化的(de)运(yùn)行趋势(shì)，美元在各国国际储备中的(de)权(quán)重下降(jiàng)，央行为了平衡(héng)储备资(zī)产配置，黄金是重要的选项，这对黄金的实物(wù)需求(qiú)有非(fēi)常积极的推(tuī)动作(zuò)用。此外，当前全球宏观经济前景(jǐng)不乐观(guān)，避(bì)险配置将增(zēng)加，这也对贵金(jīn)属(shǔ)价格形成(chéng)一定支撑作用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前美联储与市(shì)场就年内(nèi)美元货币政策预期有较大分歧，但持续(xù)相(xiāng)对(duì)高利率的环境下，美国的经(jīng)济(jì)及金融领域的压力必然逐(zhú)步(bù)增加，这从今年美国银行(xíng)业风(fēng)险事件上可见一斑。因此，随着(zhe)时间推移，美联储与(yǔ)市场(chǎng)预期终将收(shōu)敛(liǎn)，收敛情况会对贵金属价(jià)格产生一定影响，需持(chí)续关注美联储(chǔ)货币政策(cè)变化(huà)情况。

　　“贵金(jīn)属未(wèi)来走势主要受美联储货币政策和避险情绪的影(yǐng)响，当前(qián)由(yóu)于美国核心通胀依然较高，美联(lián)储年内降(jiàng)息的预期(qī)下降，美(měi)元指(zhǐ)数连续(xù)下跌(diē)后存在(zài)反弹的要(yào)求(qiú)，短期(qī)将对贵金属带来压力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期(qī)货贵金属(shǔ)分析(xī)师张晨表示，对比2011年美国(guó)主权债务危机时期的各(gè)环节重要时间节点，在当前(qián)距离可能最早将于(yú)6月初到来的“大限日”仅半月有余(yú)的(de)有限时间里，两党谈判仍处(chù)于僵持(chí)阶段，一(yī)旦(dàn)谈判至(zhì)5月最后一周前仍未能取得(dé)进展，进而重演2011年无法在截止日前(qián)形成正式法案进而(ér)导致评级下调情形(xíng)出现，将会对(duì)市场形成(chéng)较(jiào)大(dà)冲(chōng)击。而在此之前，避险(xiǎn)情绪升温(wēn)可能令美债(zhài)、美元和黄(huáng)金表(biǎo)现强(qiáng)于(yú)其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于(yú)黄(huáng)金，白银跌幅(fú)更大(dà)。丁沛舟表(biǎo)示，白银较黄金工业(yè)属性更强(qiáng)，因此其对经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)更为(wèi)敏感，价格弹性高(gāo)于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属研(yán)究员师橙(chéng)表示，此前国内(nèi)经(jīng)济数据并不(bù)十分乐(lè)观，近(jìn)日公布的与通胀相关的数(shù)据(jù)同样不理想，这激发了市(shì)场(chǎng)再度对经济展望担忧的(de)交易动机，而在此过(guò)程中(zhōng)，白银(yín)以及铜等(děng)此前相对(duì)高位的品种受到“狙击”。“白银工(gōng)业属性相较于黄金更强，且(qiě)价格弹性也更(gèng)大(dà)，因(yīn)此，在工业品(pǐn)表现疲弱的情况下，白银价格受(shòu)到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当下市场对于宏观经济展望相(xiāng)对悲观(guān)，引发工业品回落，白银在此(cǐ)过程中也并未能幸免，但是就大方向而言，白银仍将逐步趋同于(yú)黄(huáng)金走势。而美(měi)联储目前(qián)在5月完成(chéng)25个基点加息后，大概率将会逐渐(jiàn)暂停(tíng)加息动作，货币政策趋宽乃至降息(xī)的(de)预期会逐步增强(qiáng)，叠加目(mù)前市场对于(yú)未(wèi)来(lái)经济展望存在较大担(dān)忧(yōu)，在这(zhè)样的(de)背景(jǐng)下，黄金(jīn)仍值(zhí)得配置(zhì)。而白银价格虽然(rán)可(kě)能会由于(yú)工业品相对疲(pí)弱而(ér)呈现弱于(yú)黄金的(de)格局(jú)，但(dàn)整体而言，呈现出持续大(dà)幅(fú)走(zǒu)弱的概率并(bìng)不大。后(hòu)市需(xū)要关注美联(lián)储货币(bì)政策拐点何时出现(xiàn)、海外银行业风险事件(jiàn)是否(fǒu)会持(chí)续发酵。同时，国内工业(yè)品在价格大(dà)幅走低(dī)后，是否会激(jī)发下(xià)游补(bǔ)库意愿(yuàn)，倘若下游买兴(xīng)因价跌而被提振，那(nà)么(me)对(duì)于白银而(ér)言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口(kǒu)扩大，且(qiě)显性(xìng)库(kù)存处于(yú)低位，基本(běn)面偏紧格局使(shǐ)得(dé)白银(yín)在上涨(zhǎng)阶(jiē)段动能(néng)将强于黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于(yú)白银来说，除了(le)美元指数以外，还需关注国内经济(jì)数(shù)据的好坏，包括下周即(jí)将公布的4月(yuè)固(gù)定资产(chǎn)投资、工业增加(jiā)值和消费品零售。”程伟说(shuō)。（本文(wén)有删减(jiǎn)）

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