今年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)成为(wèi)2023年(nián)表(biǎo)现最强的(de)主动权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年(nián)内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随(suí)着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一(yī)季度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半(bàn)导体(tǐ)出口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了(le)一(yī)定的影响，但是另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模(mó)也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩超过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底的(de)规(guī)模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度规(guī)模(mó)均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规(guī)模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要对对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基金(jīn)一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技(jì)主营业(yè)务(wù)是为云计算和人(rén)工智(zhì)能(néng)领域(yù)提(tí)提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是(shì)其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市，对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价(jià)出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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