投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和(hé)算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的股价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募(mù)基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司(sī)是(shì)今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的(de)营(yíng)收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会(huì)的投资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司(sī)是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具(jù)备这些特质，他们的中长期(qī)基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的(de)故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实(shí)际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库(kù)存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与(yǔ)产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在(zài)操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要在相对(duì)低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhu飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗àn)了景气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全(quán)押(yā飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗)一个赛(sài)道。

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