北交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北京证漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研(yán)人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所以密集(jí)公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票(piào)潜(qián)在的投资机(jī)会(huì)，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北(běi)交所公司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的(de)改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同(tóng)时(shí)，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司(sī)进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基(jī)金也(yě)会(huì)积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同(tóng)时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年(nián)新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似于一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多(duō)数(shù)公(gōng)司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。