大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降低了(le)新能(néng) 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所代(dài)表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期(qī)间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动(除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。如果(guǒ)今(jīn)年(nián)在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位(wèi)板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还(hái)是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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