AI板块成为(wèi)2023年最火(huǒ)爆(bào)九龙司是哪里？的板(bǎn)块，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随(suí)之而来的是(shì)，不仅不少上市(shì)公司宣布试(shì)水人工智(zhì)能、基金经理开始(shǐ)布局AI概念，也(yě)有(yǒu)基(jī)金公司(sī)尝试以(yǐ)AI试水(shuǐ)投资(zī)者关系管理(lǐ)，更有基金经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的是，此次(cì)公募基(jī)金2023年一季度报中(zhōng)，无论是成长派、还是(shì)价值派，众多基金(jīn)经理均(jūn)谈及对AI投资机(jī)遇。各大派别基金经理均认可AI所带来(lái)的颠覆(fù)性影响，并看好其(qí)中长(zhǎng)期投资价值，但是(shì)对于短期人工智(zhì)能(néng)极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季(jì)报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉(jiā)实文体娱乐公(gōng)布2023年(nián)一季报，引人关(guān)注的(de)是，季报中部分内容使用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述(shù)了人工智能对各个(gè)行业的改变，比如医疗(liáo)、教育、工(gōng)业(yè)生产、环境保护和可(kě)持续发展，以及(jí)新(xīn)能源开发和利用等领(lǐng)域。文中(zhōng)表(biǎo)示，人工智能(néng)领域的快(kuài)速(sù)发展为全(quán)球带(dài)来(lái)无(wú)数机遇(yù)和挑战，将极大(dà)地(dì)影响(xiǎng)我们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建立完善的法律法规和伦(lún)理准则，以保护(hù)个(gè)人(rén)隐私、确保(bǎo)数据安全(quán)并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人(rén)工智(zhì)能带来的机遇，共同推动这一领(lǐng)域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵(guì)重在(zài)季(jì)报中(zhōng)也明确表示(shì)，产业(yè)方向上，我们坚定的看好人工智能对各个行业的改变。他还专门(mén)谈(tán)及(jí)，一季度(dù)进行了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受(shòu)益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能的(de)计算机和传媒互联(lián)网行业(yè)。数字化的核心逻辑是提高效(xiào)率，而(ér)高质量发展的(de)核(hé)心在于(yú)效率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行(xíng)业的(de)观点时，他针对半导体、数字化、互(hù)联网平台(tái)等提出自己想(xiǎng)法(fǎ)。说到数字化时(shí)，表示其本质是利(lì)用(yòng)技术的手段，提(tí)升组(zǔ)织信(xìn)息计算、存储、传播(bō)的效(xiào)率(lǜ)，这是(shì)一个长期向上的类(lèi)消费行业(yè)，在美国是一个和(hé)互(hù)联网行业一(yī)样大规模(mó)的产(chǎn)业。在中国，依然处于(yú)产业的早期，但是(shì)我们可以看(kàn)到(dào)疫情背景下，大(dà)家越来越(yuè)意识到(dào)数字(zì)化的重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮(lún)数(shù)字(zì)化将会和人(rén)工智能深度融合，也会给中国公(gōng)司(sī)带(dài)来发(fā)展的机会。目前整个板块(kuài)的估(gū)值都到(dào)了历(lì)史(shǐ)最低的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次(cì)是基金经理(lǐ)首次(cì)利用人工智能(néng)完成季报，也显示出(chū)人工智(zhì)能(néng)确实开始方方面面开始影响我们的生活、工作等，是一个(gè)历史性大浪(làng)潮。此(cǐ)前，也有(yǒu)基(jī)金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育基地宣布成为百度(dù)文心一言首批生态合(hé)作伙伴，鹏(péng)华基金投教基(jī)地也(yě)将通过百度(dù)智能云接入文心一言能力(lì)，致力于(yú)创新投资者(zhě)关系管理新模式，提升(shēng)客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派(pài)

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智(zhì)能(néng)成为一季度市场(chǎng)热点，不(bù)少基金经(jīng)理(lǐ)选(xuǎn)择了积极参与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除了(le)科技成长派基金(jīn)经理，也不(bù)乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上(shàng)述(shù)嘉实文(wén)体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金一季度进行(xíng)了一定比例的(de)调(diào)仓(cāng)，方向(xiàng)上主要是受益(yì)于人(rén)工智能的计算机和传媒互联网行业(yè)。前十(shí)大重仓(cāng)股中，除了海康威视、金(jīn)山办公，其余神州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比特等8只个(gè)股(gǔ)均为(wèi)一(yī)季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大(dà)科技(jì)研究总监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王贵重(zhòng)表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上(shàng)，坚(jiān)定看(kàn)好人工智能对各个行业的(de)改变。

　　“我们(men)长(zhǎng)期(qī)聚焦的三大需(xū)求就是(shì)能(néng)源、信息、生(shēng)命。从(cóng)而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各(gè)个细分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会重(zhòng)新成为最(zuì)重要的增长要素(sù)。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的机会，特别是软件和互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金科(kē)技成(chéng)长团队中，有不少基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)明确看(kàn)好人(rén)工智能带来(lái)的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成(chéng)长增强基金经理陈(chén)涛在去年下(xià)半年开始(shǐ)增(zēng)持软(ruǎn)件，当(dāng)时基本处(chù)于估值(zhí)、机构持(chí)仓的(de)历史(shǐ)底部的位置。他认(rèn)为，行(xíng)业在信创、数字化、智能化等长期需求(qiú)刺(cì)激下(xià)将迎(yíng)来3年(nián)以(yǐ)上的景(jǐng)气(qì)周期，也是(shì)为(wèi)数不多处于成长前期(qī)、对(duì)标国际(jì)也还(hái)有巨大成长空间的板块，长期坚定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开(kāi)新一轮科技创新周期的序(xù)幕，带来以十年(nián)为(wèi)维度的产业(yè)变革机会，同时配合(hé)2023年一季(jì)度的复苏和业绩修复(fù)，以软件计算机为代(dài)表的科技板块内(nèi)会(huì)持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来(lái)，毫无疑问人(rén)工(gōng)智能和可再生(shēng)能(néng)源将构成未来社会的基石。在当(dāng)下(xià)，随着经济(jì)的企稳和新人(rén)工智能浪潮的进(jìn)入，未来新的产业机(jī)会(huì)将(jiāng)进(jìn)入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢(xiè)治(zhì)宇也是(shì)积极的一派(pài)。他(tā)在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯片、服务器九龙司是哪里？、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。海康(kāng)威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)新入兴全(quán)合润前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)名(míng)单(dān)，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓(cāng)，直接(jiē)买到(dào)了十大重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股(gǔ)上(shàng)，也(yě)体现了对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活(huó)在一季度(dù)也进行了(le)调仓(cāng)换股，提(tí)高(gāo)TMT行业结(jié)构占比，减持(chí)地产(chǎn)、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持(chí)仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六(liù)零(líng)、金(jīn)山办公、中(zhōng)科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之(zhī)列，招商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利(lì)发展退(tuì)出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基(jī)于对未(wèi)来2年数字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄化(huà)与经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的核心在于全要(yào)素(sù)生产率的提升(shēng)，充(chōng)分利用好云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具(jù)有(yǒu)较好的(de)产业(yè)逻辑，通过(guò)信息技(jì)术(shù)全方位赋能传统(tǒng)行业(yè)，从生产(chǎn)和服(fú)务端全面提(tí)升效率。

　　“数(shù)字经济涵(hán)盖(gài)底(dǐ)层的通信网络、算力、算(suàn)法(fǎ)，以及多(duō)样化的(de)行业应用(yòng)等(děng)，这是一(yī)个系统性工程，产业空间较大、持续时(shí)间较长(zhǎng)，是(shì)未来具有成长(zhǎng)性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基金权(quán)益投资部总(zǒng)经(jīng)理陶(táo)灿(càn)管理的基(jī)金也(yě)重点(diǎn)布局了TMT或人工智(zhì)能相关(guān)板(bǎn)块。比如，建信智能生活在一季度继续调(diào)整了行业(yè)配置，降低了制造业、大金融地产行业的配置，增加了(le)消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了(le)人工智(zhì)能(néng)技术创新带来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始(shǐ)显现

　　不(bù)过，在人工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报基金经理(lǐ)秦(qín)毅(yì)虽然在一季报中(zhōng)表达了对人工智能(néng)的重视，但一季度(dù)并未加入对于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去(qù)一(yī)个(gè)季度中，以TMT为代表的科技板块走出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布(bù)代表着(zhe)大模(mó)型(xíng)路线的成功，这(zhè)一成功比之前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为本次的人工(gōng)智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强(qiáng)大的通(tōng)用性(xìng)。这(zhè)属于科技史(shǐ)上的一次重大创新，未来多个行业将极(jí)大受益于这一技术的应用和普及(jí)。未来(lái)我(wǒ)们应该更加重(zhòng)视(shì)这一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前十(shí)大重仓股

　　坚(jiān)持低估(gū)值价值投(tóu)资(zī)理念的(de)丘栋荣在一季(jì)报中也提到了(le)对AI的看(kàn)好，但(dàn)他的基金持仓中也鲜少见到(dào)对相关板块的(de)布局。他(tā)表(biǎo)示，除复合国(guó)家安全(quán)自主可控和产业趋势外(wài)，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大(dà)模型技术(shù)，有望开启新一轮的(de)科技创新周期(qī)，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持久(jiǔ)的需求(qiú)拉动(dòng)，因此，计算(suàn)机、电子(zi)等偏(piān)成长行业的部分成长股是未来关注(zhù)的方向(xiàng)之一。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一季(jì)度前十(shí)大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理蔡丞丰表(biǎo)示(shì)，他注(zhù)意到(dào)市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)非(fēi)理性行为，就如(rú)同去年(nián)三季(jì)度半(bàn)导体及医药(yào)板(bǎn)块的(de)抛售，反而(ér)造就(jiù)了(le)难(nán)得的机会。“我们这(zhè)时反而应该加大对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长(zhǎng)基(jī)金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术要素革(gé)命，或(huò)许(xǔ)我们已经站在(zài)新一轮科技(jì)浪潮(cháo)带来的全(quán)球繁荣的(de)开端。作为成长投(tóu)资者，会积极学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看(kàn)到(dào)AGI通用人工智(zhì)能的雏(chú)形。但(dàn)她同时表示(shì)，也(yě)会努(nǔ)力在火热的(de)行情面前保留(liú)一份清醒，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄别(bié)真正能够兑现长期业绩的投资机(jī)会。

　　李(lǐ)晓星的看法(fǎ)也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产业(yè)的发展不会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据(jù)隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。正因为此(cǐ)，他在去(qù)年三四季度布(bù)局(jú)了不(bù)少人工智能(néng)相关的(de)标的(de)，在一季度对TMT板(bǎn)块有(yǒu)所减(jiǎn)仓(cāng)，现在的(de)配置(zhì)大概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然(rán)市场中(zhōng)有不少声音说这次不一样，交易(yì)占比创新高(gāo)代表(biǎo)了主(zhǔ)线行情的确(què)立，但我(wǒ)们(men)还是认为太阳底(dǐ)下(xià)没有新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在某个(gè)阶段总会消(xiāo)退(tuì)。”李(lǐ)晓星在银华心怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一季(jì)度(dù)的市场(chǎng)走势再(zài)次佐证了一个道理，即市(shì)场(chǎng)是难以预测(cè)的。迄(qì)今为(wèi)止，表(biǎo)现最好的(de)是(shì)AI相关板块，这(zhè)在(zài)今年初是想象不(bù)到(dào)的。就好比去年(nián)初我(wǒ)们(men)想象不到俄乌冲突(tū)，和(hé)后来的疫(yì)情。”中泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或许是(shì)科技发展进程中(zhōng)最重要的(de)事(shì)件之(zhī)一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利(lì)润在(zài)产业链不同环节之间将如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节是(shì)否(fǒu)能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了(le)什么(me)程度，以(yǐ)及渗(shèn)透率将多快提(tí)升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起来(lái)又让人不明就(jiù)里(lǐ)的难(nán)题(tí)。谈资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人(rén)工智能的(de)发(fā)展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我们(men)还没有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它(tā)带来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好的资产，是我们(men)的投资目标。

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