自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜单(dān)前三(sān)名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出(chū)市(shì)场对上(shàng)述板块(kuài)投资价(jià)值(zhí)的(de)认可。经过前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的(de)工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个月，随着(zhe)科(kē)创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持(chí)续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边(biān)际(jì)改善的(de)预期(qī)吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和(hé)通信(xìn)板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出(chū)，整(zhěng诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子)体来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利(lì)润(rùn)增(zēng)速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未(wèi)来(lái)的一致预(yù)期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外(wài)汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代加速的(de)预期(qī)，半(bàn)导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较于(yú)其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进行(xíng)库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回(huí)顾历史上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头(tóu)营(yíng)收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力(lì)以及存储(chǔ)的爆发(fā)性(xìng)需(xū)求由产业链下(xià)游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持(chí)续下(xià)探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看到真正的业(yè)绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度(dù)及(jí)二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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