今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能(néng)6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务(wù)和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期都处(chù)于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而(ér)政(zhèng)府债务规(guī)模也一直(zhí)随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还因为美国(guó)人(rén)口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基(jī)建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压(yā)力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在(zài)1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发(fā)债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新(xīn)一次(cì)提高债(zhài)务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债(zhài)的(de)最高(gāo)额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对(duì)美国(guó)政府造成(87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些chéng)限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美(měi)国政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人(rén)权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的(de)偿(cháng87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些)付(fù)信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美国(guó)债务上限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想要(yào)提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对(duì)此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别(bié)占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这(zhè)一(yī)斗争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚(yà)新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些当(dāng)时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首(shǒu)次下调(diào)美国(guó)的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应有(yǒu)的时(shí)间(jiān)……在接(jiē)下来的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有价值的(de)公共产品和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国(guó)会(huì)面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处(chù)于(yú)类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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