近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公(gōng)司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集(jí)规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿(yì)元(yuán)，合计(jì)募集(jí)上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下(xià)热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也(yě)预期此次(cì)央企主题(tí)的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资(zī)金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行(xíng)情，中特(tè)估(gū)行情带动(dòng)央(yāng)国企上市公司价值重估，同时(shí)，其也(yě)催化多个相关板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算年(nián)内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信(xìn)、家用(yòng)电器(qì)、建筑装饰(shì)板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设(shè)备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国(guó)企股年(nián)内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa气低估(gū)方向

　　随着中特估(gū)行情发酵(jiào)月余，部分高位人(rén)气股(gǔ)近期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本(běn)周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中铝国(guó)际(jì)等多gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa股回调近20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日(rì)至12日）也一别此(cǐ)前连续6日(rì)加(jiā)仓而减持，不(bù)过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出(chū)较高的(de)赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国企改革的深度价值挖掘方面仍(réng)有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未(wèi)来(lái)的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业化(huà)整合(hé)，以及(jí)存(cún)在优质资(zī)产注(zhù)入上市平台或重(zhòng)组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基本面较弱(ruò)，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有所(suǒ)改善，并有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)，如(rú)建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型(xíng)：此前(qián)估值明显偏低，但是(shì)受(shòu)益业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业领域与三(sān)大通(tōng)信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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