自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位妥否的意思是什么，妥否的用法(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过(guò)前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资(zī)金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳(wěn)健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估值匹(pǐ)配度依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好(hǎo)科(kē)创板的表现(xiàn)，经(jīng)过(guò)了三年的(de)估值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国(guó)产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存(cún)储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及(jí)存储的(de)爆(bào)发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量(liàng)价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块(ku妥否的意思是什么，妥否的用法ài)有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大(dà)概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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