在锂价初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂(lǐ)价(jià)迅速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数据(jù)最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度(dù)观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是处于(yú)投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付(fù)会(huì)带来产能复(fù)苏(sū)，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目一期(qī)、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其(qí)一季(jì)度末，存(cún)货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一(yī)比例为10.打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在(zài)下降。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额已从(打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人cóng)年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份研报中指出(chū)，在(zài)电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外(wài)家(jiā)储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务(wù)已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供(gōng)应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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