本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，流动性问题(tí)是(shì)制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量(liàng)资(zī)金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益(yì)基(jī)金年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有必要(yào)完(wán)善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今年(nián)以来依然延续(xù)了(le)较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们(men)选择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数(shù)量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北(běi)交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估(gū)标的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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