近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基(jī)金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下(xià)三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并(bìng)未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值(zhí)链(liàn)的(de)供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是全(quán)球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思施罗(luó)德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组件的(de)生产商(shāng)。该公(gōng)司在空(kōng)调(diào)阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽(qì)车(chē)在全(quán)球范围内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计(jì)36家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多的(de)其它(tā)个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流出(chū)较多的(de)个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格力电(diàn)器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为(wèi)何(hé)持(chí)有宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的(de)。它(tā)背后有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安(ān)全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基(jī)十(shí)问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是(shì)错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或(huò)者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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