看看周(zhōu)末(mò)有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全球周五(wǔ)公布(bù)的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年(nián)和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价(jià)格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下(xià)行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债(zhài)收益率一度较日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继(jì)续加息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次(cì)收(shōu)盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二(èr)周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前市场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总量(liàng)变化，以对利率政策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的(de)最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输等(děng)方(fāng)面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因包括国际(jì)大宗(zōng)商品(pǐn)价格受(shòu)俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等(děng)。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这一数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西(xī)西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美联社报(bào)道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加(jiā)2024年的(de)美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市(shì)场(chǎng)重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是(shì)由于(yú)2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观(guān)消费略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求(qiú)驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对(duì)内(nèi)盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒挂(guà)较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国(guó)内(nèi)持续(xù)去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套(tào)利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分地区降雨略偏(piān)多，大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位(wèi)于(yú)历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈发(fā)充足(zú)，国(guó)内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，当前国(guó)内(nèi)库(kù)存较高(gāo)，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国内(nèi)，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船(chuán)，基(jī)差因(yīn)此滞(zhì)涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市(shì)场人(rén)气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预(yù)计继(jì)续去(qù)库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产品分析(xī)师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油(yóu)的(de)累库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基(jī)本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于(yú)6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜(cài)籽集中到(dào)港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续(xù)继续(xù)维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口菜(cài)油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个(gè)月(yuè)的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个(gè)月(yuè)维持(chí)在(zài)24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量(liàng)预计(jì)偏(piān)大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍然是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的(de)预期(qī)。同时(shí)，菜(cài)油(yóu)的需求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油(yóu)种的影响，菜油(yóu)价(jià)格需要(yào)保持竞争力(lì)，要维持和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价格维(wéi)持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈(yù)发宽(kuān)松(sōng)。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者(zhě)上游(yóu)成本(běn)端(duān)的变化(huà)因素的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注(zhù)国内(nèi)菜油的累库(kù)情况和国内豆油的(de)价(jià)大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担(dān)忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他(tā)地方(fāng)油(yóu)厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所(suǒ)以预(yù)计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机(jī)继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继(jì)续(xù)恢复提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周全(quán)国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵(guì)，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费(fèi)替代(dài)增(zēng)加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计(jì大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗) 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)转变(biàn)。后期需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通关(guān)以及整体的(de)开(kāi)机情(qíng)况。新一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘(pán)面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库加基差下行的预(yù)期，即豆油的基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自(zì)身的供应(yīng)压力(lì)进行(xíng)了(le)一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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