衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经(jīng)济(jì)分析局公布数据显示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里(lǐ)，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库(kù)存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅(zhái)投资连续(xù)第(dì)八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海(hǎi)上(shàng)监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动(dòng)直(zhí)升机扣押(yā)了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的(de)第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯(sī)基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出(chū)于(yú)对他们(men)工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四(sì)平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会(huì)引发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两(liǎng)人这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科(kē)和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话(huà)中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现(xiàn)大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘(pán)价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目(mù)前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美(měi)国(guó)债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融(róng)属性(xìng)最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银(yín)行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场走势(shì)的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注(zhù)美(měi)联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注(zhù)意的(de)风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到(dào)来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季(jì)预(yù)计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从(cóng)供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市(shì)场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基(jī)本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点(diǎn)，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发(fā)电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为(wèi)平(p跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗íng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原(yuán)油(yóu)系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要(yào)受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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