近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗(勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车(chē)产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期(qī)来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三(sān)是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方(fāng)面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要的(de)机会(huì)。中国在(zài)电动汽车(chē)价(jià)值链的(de)供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在(zài)各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控(kòng)的(de)关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀(fá)行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一(yī)季(jì)度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来(lái)自Wind的(de)数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银(yín)行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的(de)位(wèi)置是(shì)令人羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的(de)投资者(zhě)，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的(de)电(diàn)池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系(xì)若(ruò)不能(néng)维系(xì)。这(zhè)些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华(huá)化(huà)学(xué)、恒(héng)生金(jīn)融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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