五一长假期间(jiān)，全球市场并不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监(jiān)管机(jī)构(gòu)已接管了第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危机中第四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时(shí)也是美国历史(shǐ)上第二大(dà)的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而(ér)已。现在(zài)来看，第(dì)一共和(hé)银行(xíng)又倒下了(le)。随着(zhe)经(jīng)济的衰退，银行的(de)资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业危机将(jiāng)再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避(bì)免政府部门停摆及可(kě)能(néng)出现的(de)债务违约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案(àn)。这项法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国(guó)政府债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年(nián)国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负(fù)债(zhài)率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这(zhè)种(zhǒng)借(jiè)新还旧的(de)把戏(xì)，债(zhài)务雪球越滚越大。如(rú)果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当前(qián)美元出现信用(yòng)危机，全球(qiú)掀(xiān)起去(qù)美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没(méi)人买(mǎi)了，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就只是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历(lì)史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，而且是自(zì)2008年全(quán)球金融危机(jī)以来，时隔14年(nián)，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半(bàn)导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映存储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何(hé)人都多，他称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期(qī)。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济(jì)增长，而还钱的时(shí)候(hòu)要缩(suō)减支出(chū)又使得经济(jì)下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将(jiāng)激(jī)增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前(qián)全球子集是什么意思，非空真子集是什么意思债务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机(jī)一(yī)旦爆(bào)发(fā)，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了(le)。从月线来看，标(biāo)普指数是大(dà)级别的B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是月线(xiàn)级别的(de)下(xià)跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前(qián)仍处于高位(wèi)，这(zhè)一(yī)次见顶很可(kě)能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的(de)投资(zī)者做空(kōng)欧股(gǔ)。<子集是什么意思，非空真子集是什么意思/p>

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来(lái)看，原油(yóu)在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触(chù)及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去(qù)年(nián)11月低(dī)点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮下(xià)跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年(nián)内到(dào)不(bù)了，但也不会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联(lián)储的(de)无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是(shì)对全(quán)球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界经济(jì)新秩序(xù)。百年大(dà)变局(jú)不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪(nǎ)里(lǐ)有(yǒu)什么金融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要(yào)出现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它(tā)还是没有来，总是(shì)在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发(fā)，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它(tā)的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放(fàng)过，一声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不舍(shě)。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言(yán)弃，对(duì)真理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空头(tóu)必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都会(huì)回来(lái)，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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