今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂(z亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断àn)停或提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需要(yào)先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时期都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的(de)双(shuāng)重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频(pín)频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反对美国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会(huì)便(biàn)通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立(lì)了(le)对美国政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国(guó)会又对其进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债(zhài)务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握(wò)美(měi)元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断有债(zhài)权(quán)人权(quán)益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元(yuán)霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日(rì)本是美国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的(de)美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当(dāng)下美国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施(shī)压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下(xià)的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜(bài)登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的(de)时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多(duō)年(nián)的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生(shēng)更(gèng)严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政(zhèng)策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了(le)应有的时间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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