昨(zuó)天深夜，恒大突(tū)然发布公告，许家印(yìn)被成(chéng)被执(zhí)行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日发布公告称(chēng)，公司收到广东省广州市中级人民法院(yuàn)就深(shēn)圳国(guó)际仲裁院的仲裁裁(cái)决所发出(chū)的(de)执行通知书(shū)。本公司、本公司(sī)附属公司，即广州(zhōu)市凯隆置业有限公司，以及本公司控(kòng)股(gǔ)股东及(jí)执行董事许家印是该(gāi)执(zhí)行通知的被(bèi)执行(xíng)人。

　　公告称，该仲裁涉及和(hé)信恒聚（深圳）投(tóu)资控股中心于2016年12月及2020年11月(yuè)期间(jiān)与相关被申请人签订有关(guān)恒大地产(chǎn)集团(tuán)有限公(gōng)司的增资及相关(guān)协议，向恒大地产增资(zī)人(rén)民币50亿元以(yǐ)取得恒大地(dì)产约1.6％股权。恒大地产终(zhōng)止对(duì)深圳经济特区房地产（集团(tuán)）股份有限公司的重组计划，仲裁申请人要求(qiú)本公(gōng)司(sī)、恒大地产、广(guǎng)州凯隆及许(xǔ)家(jiā)印(yìn)履行(xíng)增资协议项下的回购承诺及支付(fù)尚欠分红、违约(yuē)金及收益(yì)。

　　根据该执行通知，被执行的事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年度(dù)分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担(dān)违约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元(yuán)回购(gòu)仲裁申(shēn)请人(rén)持有的恒大地产(chǎn)股权；（3）本公司(sī)支付仲(zhòng)裁申请人持(chí)有恒大(dà)地产自2021年2月1日(rì)起计至完(wán)成回购的补(bǔ)偿约人民币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州凯隆、许家印(yìn)支(zhī)付约(yuē)人民币3553万元的(de)律师费(fèi)、仲裁费及(jí)执(zhí)行费。

　　据每日经(jīng)济新闻报道(dào)，多名市场(chǎng)和法(fǎ)律(lǜ)人士称，通(tōng)过仲裁和执行寻(xún)求解决是市场化、法治化(huà)解决恒大集团债务问题的(de)必由之路(lù)。此次仲裁和执行通知意味着恒大集团与曾经的(de)战略投资(zī)者之间就(jiù)回购(gòu)义务的纠(jiū)纷露出了(le)冰山(shān)一角。接下来，如果不能妥善解决(jué)被执行问题，许家(jiā)印个人很可能从(cóng)而“登上(shàng)”失信被执行人名(míng)单(dān)，被限制高消费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进一步(bù)加息，美(měi)国长期通胀预期(qī)意(yì)外创12年新高

　　昨夜，又有一(yī)位美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果(guǒ)通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她(tā)还表(biǎo)示，本月(yuè)迄今(jīn)的关键数据并未让她相信物价压(yā)力(lì)正在(zài)消退(tuì)。鲍曼(màn)称(chēng)：“如果(guǒ)通胀(zhàng)保持在(zài)高位，且就(jiù)业市场依然吃(chī)紧，进一步收紧货(huò)币政策以获(huò)得足够(gòu)的(de)限制性货币政策立场，从而(ér)逐步降低通胀可能(néng)是适当的(de)。”

　　鲍曼的(de)讲话主要(yào)集中在近期美国银(yín)行(xíng)倒闭的影响上。她表示：“我预计我们的政策(cè)利(lì)率需要在(zài)一段(duàn)时间内(nèi)保持足够的(de)限制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的(de)劳(láo)动力(lì)市场。”

　　值得注意的是(shì)，昨夜公布的美国消费者的长(zhǎng)期通胀预期在(zài)初意(yì)外加速(sù)至12年高(gāo)位，达(dá)到3.2％，消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)也出现(xiàn)恶化，创下六(liù)个月新(xīn)低，反映出人们(men)对(duì)美国经济前(qián)景(jǐng)的担忧日益加剧。

　　具体数(shù)据(jù)上，美国5月密歇根(gēn)大学消(xiāo)费者信心指数初值57.7，创去年11月以来最(zuì)低，大幅(fú)不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方面，现(xiàn)况指数初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预(yù)期指(zhǐ)数(shù)初值53.4，创下10个月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通胀预期(qī)方面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期(qī)通(tōng)胀预期(qī)较4月(yuè)略有回落，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切(qiè)关注(zhù)长期(qī)通胀预期，因为该预(yù)期可能会自我实现，并导(dǎo)致通胀居(jū)高不下。去年6月(yuè)，密歇(xiē)根消费者信心的(de)5年通胀预期(qī)初值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市场认为(wèi)是长期(qī)通(tōng)胀预期松动的表现，在美联储当(dāng)时决定激(jī)进(jìn)加息75个基(jī)点中起到了(le)重(zhòng)要作用。美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)在当月的新闻发布会上(shàng)表(biǎo)示，通胀(zhàng)预期(qī)的回(huí)升“相(xiāng)当引(yǐn)人注目”，并强调了(le)美联储保持长期通胀预(yù)期稳定的重要(yào)性。

　　大宗商品整体承(chéng)压，贵金属(shǔ)价格(gé)回落

　　本周三开始，国(guó)际黄(huáng)金、白(bái)银期货价格持(chí)续下(xià)跌，尤其是周四(sì)，纽约银期货(huò)价(jià)格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期银连跌三(sān)日，本周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来最大单周跌幅。周五，国(guó)内(nèi)黄金、白银(yín)期货价格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄金(jīn)期货主力2308合约下跌0.84％，白银(yín)期(qī)货(huò)主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资咨(zī)询(xún)部高(gāo)级分(fēn)析(xī)师丁沛(pèi)舟(zhōu)表示，本周公布(bù)的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速(sù)低于预期及前值(zhí)，叠加(jiā)美国当周首(shǒu)次(cì)申请失(shī)业(yè)金人(rén)数超预期抬(tái)升，表现不佳(jiā)的数据使得投资者(zhě)对美国(guó)经(jīng)济衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避险情(qíng)绪(xù)升温，但一方面悲观的全球经(jīng)济(jì)预期对(duì)大宗商(shāng)品(pǐn)整体形成压力，另一方面，鉴于(yú)贵金属价格已行至(zhì)年内高位，其中金价更(gèng)是(shì)在历(lì)史高位运行，这使得贵(guì)金属避险配置性价比降低(dī)，已不及同为避险资产的美元，避险资金对(duì)美元配置增(zēng)加，贵金(jīn)属关(guān)注度下降。此外，贵(guì)金属的前期利(lì)好因素已被盘面充分消化，上行驱(qū)动不足，使(shǐ)得(dé)获利了结压力也(yě)明(míng)显增加(jiā)。“多重利(lì)空(kōng)因素交(jiāo)织，贵金属价格明显(xiǎn)回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进(jìn)一(yī)步(bù)回落(luò)，但核心CPI依然(rán)顽固，美联(lián)储官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实现通胀目标需要(yào)时间，年内没有降息的理由，扭转了(le)市(shì)场对美联储可(kě)能很快开(kāi)始降息的预期，从而推动美元指(zhǐ)数(shù)反弹，贵金(jīn)属(shǔ)黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属分析师程伟表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟表示，中长期(qī)看，贵金属价格仍将维持偏(piān)强(qiáng)格(gé)局(jú)。当前(qián)国际货币体系表现出去美元化的运行趋势，美(měi)元在各(gè)国(guó)国际(jì)储备中的权重下降，央行为了平衡储(chǔ)备资产配置(zhì)，黄(huáng)金是重要的选项，这对黄金的实物需求有非常积极的(de)推动作用(yòng)。此外，当前全球(qiú)宏观经(jīng)济前景(jǐng)不乐观，避(bì)险(xiǎn)配(pèi)置(zhì)将增加，这也对贵(guì)金(jīn)属价(jià)格形(xíng)成一(yī)定支(zhī)撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当(dāng)前(qián)美联储与(yǔ)市场就年内美元货币政策(cè)预期有较大分歧，但持续(xù)相对高利(lì)率的环境下，美国的经济及金(jīn)融领(lǐng)域的压力必然逐(zhú)步增加(jiā)，这从今年美国银行业风险事件上可见一斑。因此(cǐ)，随着时间推(tuī)移(yí)，美联储与市(shì)场(chǎng)预(yù)期终将收敛，收敛情(qíng)况会对贵金属价格产生一定影响，需持(chí)续(xù)关注(zhù)美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要(yào)受(shòu)美联(lián)储张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛货币政(zhèng)策和避(bì)险(xiǎn)情绪的(de)影响，当前由于(yú)美国核(hé)心通胀依(yī)然较高，美联储年内降息的(de)预期(qī)下降，美(měi)元指数连续下跌后存在反弹的要求(qiú)，短期将对(duì)贵金属带来压(yā)力。”程(chéng)伟分(fēn)析称(chēng)。

　　一德期货贵金属分析师张(zhāng)晨表示，对比2011年美国主权债务危机时张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛期的各环节重要时间节点，在当前距离(lí)可能最(zuì)早(zǎo)将于6月初(chū)到(dào)来的“大限日”仅半(bàn)月(yuè)有余的有限时间里(lǐ)，两(liǎng)党谈判仍处于僵持(chí)阶段(duàn)，一旦(dàn)谈判至5月最后一周(zhōu)前仍未能取得进(jìn)展，进(jìn)而重演2011年无法在截(jié)止日前(qián)形(xíng)成正(zhèng)式法案进而导致(zh张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛ì)评级下(xià)调(diào)情(qíng)形出现，将会对市(shì)场(chǎng)形成(chéng)较大冲击。而在此之前，避险情(qíng)绪升(shēng)温(wēn)可(kě)能令美债、美元和(hé)黄金(jīn)表现强(qiáng)于其(qí)他(tā)资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业(yè)属性更强，因此其对经(jīng)济衰退预期更为敏感(gǎn)，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰期(qī)货贵金(jīn)属(shǔ)研究员师橙表示，此前国(guó)内经济数据(jù)并不(bù)十(shí)分乐观，近(jìn)日公布的(de)与(yǔ)通胀相关的数据同样不理想，这激发了(le)市场再度(dù)对经济展望担忧的交易(yì)动(dòng)机，而在此过程中，白(bái)银以及铜等此前相对高位的(de)品种受到“狙(jū)击”。“白银工(gōng)业属性(xìng)相较于黄(huáng)金更强，且价格(gé)弹性也更大(dà)，因(yīn)此，在工业品表现(xiàn)疲(pí)弱的情况下(xià)，白(bái)银价格受到的(de)拖累(lèi)更为显著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看(kàn)来，当下市场(chǎng)对于宏观经济展望相对悲观，引(yǐn)发工业(yè)品回(huí)落，白银在此过程(chéng)中也并未能幸免，但是(shì)就大方向(xiàng)而言，白银(yín)仍将逐步(bù)趋(qū)同于黄金走(zǒu)势(shì)。而美联储目前在(zài)5月(yuè)完成25个基(jī)点加(jiā)息后，大概率(lǜ)将会逐渐暂停加(jiā)息动作(zuò)，货(huò)币政(zhèng)策趋宽乃至降息(xī)的预期会逐步增强(qiáng)，叠加目前市场对(duì)于未来经济展望存在较大担忧，在这样的背景下(xià)，黄金仍值得配置。而白银价格虽然(rán)可能会由于工(gōng)业品相对疲(pí)弱而(ér)呈现(xiàn)弱于黄(huáng)金的格局(jú)，但整体而言，呈现出持续(xù)大幅走弱(ruò)的概(gài)率并不大。后市需要关注美(měi)联储货(huò)币政策(cè)拐点(diǎn)何时(shí)出(chū)现、海外银行业风险(xiǎn)事件是否会持续发酵。同(tóng)时(shí)，国内工业品(pǐn)在价格大幅走(zǒu)低后，是否会激发下游(yóu)补库意愿(yuàn)，倘若(ruò)下游买兴(xīng)因(yīn)价跌而被(bèi)提(tí)振(zhèn)，那么对于白银(yín)而言也(yě)是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银(yín)供需缺口扩(kuò)大，且显(xiǎn)性库存处于低位(wèi)，基本面(miàn)偏紧格局使得白银在上涨阶(jiē)段(duàn)动能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还需关注国内经济数(shù)据(jù)的好坏，包括下周即将(jiāng)公布的4月固定资(zī)产投资、工(gōng)业增加值和(hé)消费品零售(shòu)。”程伟说。（本文有删减）

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