“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使(shǐ)考(kǎo)虑去年的低基数(shù)，4月的出口增速也不赖(lài)，与(yǔ)韩(hán)国(guó)、越(yuè)南(nán)等(děng)邻国形(xíng)成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角(jiǎo)，欧美发(fā)达经济体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家(jiā)在中国出口(kǒu)的份(fèn)额约(yuē)为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年(nián)“一带(dài)一(yī)路”出(chū)口增(zēng)速(sù)保持在(zài)6％以上(shàng)，那么在(zài)增量上就可能对冲(chōng)美(měi)欧日出口的下(xià)滑(huá)，使得(dtan1等于多少，tan1等于多少兀é)全年2023年全年的(de)出口增速转正。

　　从(cóng)整体看(kàn)，3、4月(yuè)份的(de)数(shù)据再(zài)次(cì)验证，当(dāng)前观察的中国(guó)的出口“不(bù)看(kàn)港(gǎng)口，不看(kàn)韩(hán)、越”。港口(kǒu)数据和韩(hán)国、越(yuè)南出(chū)口通(tōng)胀作为传统观察(chá)中国出口增速(sù)的重要指标，但随着中国出(chū)口结构向“一(yī)带一(yī)路(lù)”国家转移，其对中国(guó)出口的指示作用逐渐下(xià)降。一(yī)方(fāng)面(miàn)，由于多数“一(yī)带一(yī)路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比和增速(sù)快速上升，导致港(gǎng)口数据与实际出(chū)口(kǒu)增速(sù)持(chí)续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中国(guó)出口基本保持统一(yī)趋势，但由(yóu)于(yú)产品结构差异，2023年以来两者产生较大(dà)背离。出(chū)口结构(gòu)性变化背景下，传统观察框架适用性(xìng)减弱，信(xìn)息的噪音和(hé)预期(qī)的波动可能(néng)加大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝图的突破口(kǒu)仍(réng)在于“一带一(yī)路”国(guó)家(jiā)。除低(dī)基(jī)数影响之(zhī)外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映“一带(dài)一(yī)路”贸易持(chí)续活跃，沿路经济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓(zhuā)手(shǒu)”。4月对东盟出(chū)口增速暂时回(huí)落(luò)，不(bù)过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升(shēng)、欧美(měi)降”的趋势(shì)加速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出(chū)口结构继续延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机(jī)电(diàn)出(chū)口金额维持(chí)强势，增速(sù)较(jiào)3月进一步加(jiā)快部(bù)分(fēn)源于去年(nián)低基(jī)数原因，不过(guò)对同比的(de)拉动仍(réng)明显好(hǎo)于韩(hán)国(guó)，半(bàn)导(dǎo)体出口跌(diē)幅则(zé)相较韩国更加“温和(hé)”。从(cóng)散点图看(kàn)，量价齐升的(de)汽车出口反(fǎn)映海外(wài)车市较高(gāo)景气度与产业链韧(rèn)性仍(réng)可在一段时间内支(zhī)撑出口，而受(shòu)全(quán)球半导体周(zhōu)期影响，集(jí)成电路(lù)4月出口量与(yǔ)价格(gé)均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数(shù)：“一(yī)带一路”的空(kōng)间(jiān)有多大(dà)？站(zhàn)在2022年年底，市(shì)场(chǎng)大(dà)多(duō)聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸(mào)上发(fā)挥了越来越重要的作用，那(nà)么如何(hé)去评(píng)估这一空间有多(duō)大？

　　一(yī)带一路(lù)出口背后(hòu)存量博弈。在(zài)全球经济和贸易放缓的背(bèi)景下，我(wǒ)国出口的韧(rèn)性(xìng)可(kě)能主要来自于存量(liàng)的竞(jìng)争——我们认为很有(yǒu)可能是抢占欧美日韩在这些国家(jiā)的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带(dài)一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年(nián)中(zhōng)国出口1个百分点。我们选取“一带一(yī)路”沿线65国中，中国出口规模最大的(de)10个国家（约占中(zhōng)国对(duì)“一(yī)带(dài)一路”沿线国家总出(chū)口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口情景来对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三tan1等于多少，tan1等于多少兀(sān)种情(qíng)形下的进口(kǒu)增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年(nián)10国(guó)对(duì)美欧日(rì)韩减少的(de)进(jìn)口份额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一(yī)带一路(lù)”10国2023年拉动(dòng)中国出口(kǒu)增(zēng)速约0.97％，此外(wài)根据占(zhàn)比（10国(guó)占(zhàn)65国的70％），大致估算“一(yī)带一(yī)路”沿线65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个百(bǎi)分点并不(bù)少(shǎo)，我(wǒ)国(guó)全(quán)年出口增速(sù)可能略高(gāo)于(yú)0％。对欧美日等(děng)发达经济体出口(kǒu)增速预测，思路(lù)为在中国加入世界贸易组(zǔ)织后、历(lì)次全(quán)球经(jīng)济陷入衰退或(huò)是经济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具(jù)有参(cān)考意义的三年，分别作(zuò)为中性、乐(lè)观和(hé)悲观(guān)情景作为参(cān)考(kǎo)。我们(men)对于2023年的基准假设为美欧有可能在(zài)下半(bàn)年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫(mò)破裂，全球经济温(wēn)和放缓(huǎn)）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累我国出(chū)口(kǒu)增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速(sù)预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格(gé)因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得出(chū)其(qí)余国家拉动(dòng)我国出口增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中(zhōng)性(xìng)假设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的(de)风(fēng)险，主(zhǔ)要来自于两个方面：数据(jù)口(kǒu)径差异和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国(guó)自中国进(jìn)口(kǒu)的数据和中国向(xiàng)各国出口的数据存在差异（无论是绝(jué)对量还是增速），有时这一(yī)差异还较大(dà)，一般而(ér)言中(zhtan1等于多少，tan1等于多少兀ōng)国出口端的增(zēng)速会更高(gāo)，这(zhè)意(yì)味着我(wǒ)们(men)基于(yú)“一带一(yī)路”国家进口数据的测算是(shì)低估的；外(wài)需方面，欧美经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)的时(shí)点存(cún)在较大的(de)不确定性，可能在今年下半(bàn)年、也可能(néng)在明年，若后者出现，那(nà)么(me)2023年发达(dá)经济体(tǐ)对于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)可(kě)能没(méi)有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经(jīng)济体经济增长不及预期，对外需拉动(dòng)不足。疫(yì)情二次冲击风险对出(chū)口造成拖累(lèi)。欧(ōu)美经(jīng)济韧性超预期(qī)，对于中国出(chū)口(kǒu)的拖累不(bù)足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 tan1等于多少，tan1等于多少兀