财联(lián)社5月18日讯（编辑(jí) 史正丞）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银与瑞(ruì)信合并近两个(gè)月(yuè)后，与这次事件有关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券(quàn)的减(jiǎn)记无法触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔(péi)付。

　　负责欧洲、中东和非(fēi)洲地区的信贷衍生品(pǐn)决(jué)定委(wěi)员(yuán)会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布公告称(chēng)，由11家(jiā)买方机构、卖方银行和做市(shì)商组成的(de)委(wěi)员会一致投票(piào)通过了上述决议(yì)。值得一提的是，瑞信本来(lái)也是(shì)EMEA DC的一(yī)员，但没有(yǒu)出现在投票(piào)的(de)清单上。

　　具体(tǐ)来说，提出这(zhè)个问题的(de)市(shì)场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考(kǎo)债券（次(cì)级债）具有同等地位，并以一份(fèn)2020年到期的瑞信英镑次级债(zhài)作为标(biāo)准(zhǔn)参考债务。

　　对此，委(wěi)员会(huì)首先(xiān)一致(zhì)裁定，并没有发生“政府干(gàn)预(yù)的(de)信贷(dài)事(shì)件”。此外arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？，根据AT1债(zhài)券文件中的排名(míng)条款(kuǎn)和担保条件，次级(jí)债(zhài)的持有人(rén)是相较(jiào)于AT1债券(quàn)的优(yōu)先债权人。同时(shí)在2014年的(de)文件中，也为AT1债券定义了“排除(chú)义务(wù)”。周三的(de)文件(jiàn)中(zhōng)，决策委(wěi)员会没有对AT1债券(quàn)是否构成借款资(zī)金做出任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬的紧(jǐn)急交易中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞信(xìn)AT1债券全额减记，此举也引发了大量(liàng)此类债券持有(yǒu)人的(de)诉讼。一些投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场较为常见(jiàn)的(de)金融衍(yǎn)生品，信贷违约掉期的作(zuò)用是在信贷事(shì)件(jiàn)（违约、重组、破产(chǎn)等(děng)）后，CDS的(de)买方(fāng)可以向卖方索赔，索赔的金额通常等于参考资产的(de)面值减去违(wéi)约后(hòu)的(de)市场(chǎng)价值。各(gè)个区域的(de)信(xìn)贷衍生品决定委(wěi)员会，负责决定在这个(gè)地(dì)区(qū)是否发生了信贷衍生品合(hé)约中(zhōng)定义(yì)的信贷事(shì)件。

　　根据存(cún)管(guǎn)信(xìn)托和清算公司(sī)（DTCC）的数据，截至(zhì)今(jīn)年3月，与(yǔ)瑞信集团(tuán)债务相(xiāng)关的CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的数(shù)据并未(wèi)区分优先级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布(bù)了(le)接手瑞信的最新评估(gū)。在本周二提交给美(měi)国SEC的(de)监(jiān)管文件(jiàn)中，瑞银表(biǎo)示紧急接手(shǒu)瑞(ruì)信(xìn)预计将(jiāng)造成17arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？0亿美元的损失，其中(zhōng)有40亿美元为潜在的(de)诉讼和罚款(kuǎn)支出。不(bù)过(guò)这部分的损失将会由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆(fù)盖，意味(wèi)着(zhe)收(shōu)购(gòu)资产的价格（30亿瑞郎）远远低于(yú)资产的实际价值。

　　这份文(wén)件同样显示(shì)，从去(qù)年10月开(kāi)始，瑞(ruì)银(yín)的战略委员会就已经(jīng)开始评估瑞(ruì)信的状况，并在今年(nián)2月得(dé)出“不宜(yí)收购(gòu)”的决定，但最(zuì)后仍在瑞士政(zhèng)府(fǔ)的要求下出手。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在(zài)合(hé)并交(jiāo)易(yì)完(wán)成后(hòu)加入(rù)瑞(ruì)银集(jí)团的董事会(huì)，同(tarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？óng)时在“可预见的未(wèi)来”，瑞(ruì)信的品牌仍(réng)将独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？