财(cái)联社5月18日讯（编辑 史正丞）距(jù)离瑞士政府撮(cuō)合瑞银(yín)与瑞(ruì)信合并近两个月后，与这次事件有(yǒu)关的(de)一个重要问题终于尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债券(quàn)的减记(jì)无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负(fù)责欧(ōu)洲(zhōu)、中东和非洲地区的信(xìn)贷(dài)衍(yǎn)生品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三(sān)在(zài)官网发布公告称，由11家(jiā)买方机(jī)构(gòu)、卖方银行和做市商(shāng)组成的委员会(huì)一致投票通(tōng)过了上述(shù)决议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投(tóu)票的清单上。

　80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米　具体来说，提出这个问题的市(shì)场参与者认为，AT1债券应(yīng)该与CDS合约所依据的(de)参考债券(quàn)（次级债）具有同等地位，并以一份(fèn)2020年(nián)到期(qī)的瑞信英镑次(cì)级债作为标(biāo)准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首(shǒu)先一(yī)致裁定，并没有发生(shēng)“政府干预的信贷事件”。此(cǐ)外，根(gēn)据AT1债券文件中的排名条款和担保(bǎo)条(tiáo)件(jiàn)，次级(jí)债的持有人(rén)是(shì)相较于AT1债券的优先债权人。同(tóng)时(shí)在2014年(nián)的(de)文(wén)件(jiàn)中，也为AT1债(zhài)券(quàn)定义(yì)了“排(pái)除(chú)义务”。周(zhōu)三的文件中，决(jué)策委员会没有对AT1债券是否构成(chéng)借款资金做(zuò)出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬(xún)的紧急交易(yì)中(zhōng)，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近(jìn)170亿美(měi)元的瑞(ruì)信(xìn)AT1债券全额减记(jì)，此举(jǔ)也引发了大(dà)量此类债券持有人的诉讼。一些投机者也在市场上(shàng)炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市(shì)场较为(wèi)常见的金融衍生品(pǐn)，信贷违约掉(diào)期(qī)的作用是在信(xìn)贷事(shì)件（违约、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的买方可以向卖(mài)方索赔，索赔的金额通常等于参考(kǎo)资产(chǎn)的面值减去违约后的市(shì)场价值。各个(gè)区域的信(80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米xìn)贷衍(yǎn)生品决(jué)定委员会，负责(zé)决定在这个地区是(shì)否发生了(le)信贷衍生品合(hé)约中定义的信贷事(shì)件(jiàn)。

　　根据(jù)存管信托(tuō)和清算公司（DTCC）的数据，截至今(jīn)年(nián)3月，与瑞信集团债(zhài)务相关(guān)的CDS名义总量超过190亿(yì)美元，不过DTCC的数据并未区分优先级(jí)债务(wù)和(hé)次级债(zhài)CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周(zhōu)，瑞(ruì)银公布了(le)接手瑞信(xìn)的最(zuì)新评估。在本(běn)周二提(tí)交(jiāo)给美国SEC的监管文件(jiàn)中，瑞银表示紧(jǐn)急接手瑞信预计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美元为潜(qián)在的(de)诉讼(sòng)和(hé)罚(fá)款支出。不过这部分(fēn)的损失(shī)将会由一笔“负347.77亿美元”的商(shāng)誉覆盖，意味着收(shōu)购资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产(chǎn)的实(shí)际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会(huì)就已经开(kāi)始评(píng)估瑞(ruì)信的状况(kuàng)，并在今年2月得出“不宜收购(gòu)”的(de)决定，但最后仍在瑞士(shì)政府(fǔ)的要求下出手。

　　瑞银也(yě)在上(shàng)周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇(qí)·科(kē)纳将(jiāng)在(zài)合并(bìng)交(jiāo)易完(wán)成后加入(rù)瑞(ruì)银集(jí)团的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞(80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米ruì)信的品牌仍将(jiāng)独立运营(yíng)。

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